标题: 美联储再向市场注资 通胀风险加大 [打印本页]

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作者: wei77    时间: 2011-6-15 04:20     标题: 美联储再向市场注资 通胀风险加大

美联储公开市场委员会周三（3月18日）表示，将再向市场注资1万亿美元，其中包括3000亿美元的公债。尽管美国经济下滑的势头有所减缓，但是已经显露出通货紧缩的迹象。美联储这项举措的风险很高，而且可能比预期更快地引发通货膨胀的抬头。
　　美联储公开市场委员会称，预计“通胀率将保持在低位，低于最有利于恢复经济增长的通胀水平，而且有持续在这一低位运行一段时间的风险”。显然，美联储并不希望真正出现通货紧缩。这不难理解，因为2月的CPI上涨了0.4%，相当于年化增长率为4.8%，而核心CPI也上升了0.2%。克利夫兰联储的Median CPI也比去年高出2.8%。2月的PPI相对低一点，PPI年化增长率为1.2%，而核心PPI则为2.4%。
　　而且，在上周发布的2月份零售额和ISM指数都出人意料之高，这表明经济下滑的速度在放缓。
　　美国和英国在上世纪70年代的类似经历说明，美联储所持有的通货膨胀与经济萧条不会并存的理论是错误的。因而，过度宽松的货币或财政政策会很快加速通货膨胀，尽管经济衰退持续存在。
　　美联储将购买3000亿美元的长期公债，奥巴马政府有史以来最大的财政赤字，这些举措的风险都是特别高的。安排如此巨额的财政赤字，并通过中央银行的债券回购将其货币化，将会引发高通胀，并使众多新兴市场陷入困境。
　　从去年9月起，用M2或圣路易斯联储的零期限货币衡量的广义货币已经达到15%的年增长率。美联储新增的1万亿美元注资极有可能加速货币的增长。不过短期内也许不太明显。但是，在将来某个时候，通货膨胀几乎不可避免地被迫重新抬头。
　　到那时，美联储需要加快速度并加大力度来反向操作。可惜，在通胀被控制之前能做到这一点的可能性很小。■

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