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标题: 策略周报:震荡蓄势 看好小复苏行情 [打印本页]

作者: rosemary2011    时间: 2011-6-15 12:32     标题: 策略周报:震荡蓄势 看好小复苏行情

回顾:震荡上行热点多
   
反弹第一阶段,布局地产股、《决战三季度》。6月份以来,银行、地产的相对收益甚至绝对收益已经被市场验证..在前几期周报《CPI难撼行情,震荡敢加仓》《震荡上行、积极选股》《吹却浮云,望眼行情三主线》中反复指出,行情进入反弹第二段,虽遭遇一定的震荡反复,但行情还将继续,逢低要敢加仓!
  
展望:市场在纠结中震荡上行,看好小复苏行情..政策主要矛盾是防过冷,经济环比将改善。靠内需对冲外需下滑和地产调控,打着转型旗帜的刺激政策将是重点。近期严控银信合作以及房地产调控,符合我们“抑制投资性地产需求的行政措施将长期化”的判断,有助于房地产市场出现价格略跌销量回升的多赢,加固经济复苏力度。
  
资金面改善,情绪指标显示博弈仍有空间。7月以来银行间市场资金面处于宽松的状态,票据贴现率持续回落。我们持续跟踪的市场情绪指标,A股交易账户占比上升到10.48%,离15%-20%的高风险区域还有空间。
  
盈利预期改善,中报超预期因素提升信心。截至8月21日归属母公司股东净利润同比增长62%。部分周期性行业如电子元器件、黑色金属、交运设备、机械设备同比、环比增长皆快。市场已经提前充分反应或者部分释放了下半年业绩下调的风险,指数系统性风险不大。
  
制度变革,长期利好股市。网下摇号配售可增加单个机构获配售的数量,加大定价者责任,促进报价更加审慎和真实;扩大询价对象范围丰富参与定价机构类型等,有利于引导IPO定价更加合理,长期利好A股。
  
理解偏差引发震荡,行情热点沿刺激内需政策扩散。9月份中旬数据出来之前,投资者对于通胀、房地产调控等经济、政策的理解仍将有很大偏差,从而引发市场震荡。但是,偏松的资金面,再考虑到内需刺激政策和转型刺激政策,又将延续市场的热点和行情。
  
策略:反弹行情换轨道!指数震荡、热点扩散
   
行情从跌深反弹,转向经济小复苏。金融、地产搭台,内需扩张、转型受益型行业唱戏,热点扩散。关注三条主线,1)经济复苏和地产博弈关系改善之共振行情,关注地产、保险、机械、建材、航空航运等;2)
  
制造业升级;3)大消费扩张+新兴产业,精选个股。




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