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标题: 铁路运输：京沪高铁6月开通 [打印本页]

作者: whaler 时间: 2011-6-25 11:20 标题: 铁路运输：京沪高铁6月开通

　　投资要点
　　京沪高铁 6 月底开通，铁道部首次实行两种速度混跑和两种票价的运行模式：京沪高铁运营初期，计划每天安排开行动车组列车90 对，其中300 公里/时列车63 对、250 公里/时列车27 对，每列列车定员1000人左右。其中300 公里/时列车从北京到上海最短运行仅4 小时48 分，全程票价二等座555 元，一等座935 元。250 公里/时列车从北京到上海全程最短时间为7 小时56 分，比现有京沪线最快的时速250 公里动车组列车运行时间压缩2 小时，全程票价二等座410 元、一等座650 元。
　　全国铁路7.1调图，客货运量继续增加：调图后全国客运列车将增开、新开195 对，客座总能力将增加35 万，客运能力增加9.6%，同时既有线路的货运能力也在逐步释放，货运能力增加6%。
　　“十二五”期间，铁路建设稳步发展：“十二五”期间总投资将会达到2.8 万亿人民币，我们预计高铁建设将在“十二五”后期完成，晚于之前外界估计的2012 年。同时考虑到铁道部目前资金短缺，融资渠道有限，我们认为在改革深度展开之前，铁路建设会稳步发展，增速会放缓。
　　5 月客、货周转量增速放缓：客运方面，本月全国铁路客运量为1.56亿人，同比增长12.91%，旅客周转量为696.96 亿人公里，同比增长2.5%。
　　货运方面，全国铁路货运量为3.35 亿吨，同比增长8.09%，货运周转量为2378.85 亿吨公里，同比增长0.22%。
　　大秦线检修结束，5 月运量重回高点：5 月大秦线煤炭运量为3900 万吨，同比增长8%，与3 月水平一致，为历史最高月度运量。如果在之后7个月内，大秦线可以保持3900 万吨的月运输量，则大秦线2011 年全年运量可达计划数4.5 亿吨。
　　广深铁路 5 月客运量同比增长8.1%，货运量同比下降6.9%：客运发送量708 万人，同比增长8.08%，其中广深城际列车发送量329.5，同比增长5.27%，直通车发送量29.25，同比增幅最大为25.89%，其他车发送量349.3，增长同比增长9.54%。货运方面，5 月货运量为583.4 万吨，同比下降6.94%，继4 月同比下降9%之后继续下降。
　　总结
　　综合考虑资产的盈利能力以及估值水平，我们维持对大秦铁路的强烈推荐评级。考虑到铁路改革给上市公司带来新的机会，我们给予广深铁路推荐评级，给予铁笼物流推荐评级。

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