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标题: 零售行业：奢侈品降税利于高端百货 [打印本页]

作者: 5566 时间: 2011-6-25 11:20 标题: 零售行业：奢侈品降税利于高端百货

　　本周上证综合指数/深圳成份指数涨跌幅分别为-2.30%/-1.59%，而申万商贸零售指数涨跌幅-3.15%，跑输上证综指和深成指数。细分子行业本周超市板块和专业连锁板块相对较为抗跌，本周涨跌幅分别为-1.77%和-2.92%，而百货板块本周跌幅居前，一周涨跌幅为-4.69%，跑输行业整体板块。
　　本周零售板块主要的重大事件是苏宁电器大股东现金大比例参与定增，周五苏宁电器逆市上涨3.22%也反映出市场对于该举动的积极好评。此外，本周末传出商务部未来将奢侈品关税下调最大降幅15%，化妆品烟酒或先行的新闻，但市场反映平平，受益降税的高端百货股也没反应出反弹迹象，我们认为奢侈品降税是未来的大趋势，有利于高端百货、甚至整体百货业态的业绩提升。
　　行业新闻动态：
　　永旺预计未来 10 年将在中国开至少2 千家店\ 太平洋百货京城两店同遇冷疑水土不服\ 上海商业打造百货商场自营品牌高地\ 易买得拟出售在华十余家亏损分店\ 商务部：将降低部分中高档商品的关税\ 国家统计局：物价上涨压力仍较大\ 国家十二五流通规划即将出台专家简析\ 淘宝一拆为三：阿里巴巴宣布新管理架构
　　上市公司新闻动态：
　　世纪金花 3.82 亿收购西安百货店物业\ 鄂武商A 股东状告银泰违法增持银泰保持沉默\王府井百货欲投资超亿元完善网购\ “新燕莎”划归西单商场进入上市公司体系\ “智慧苏宁”的重构商业模式\ 开元投资多元发展百货主业仍为基石\苏宁电器拟增发55 亿张近东认购35 亿
　　海外零售市场动态：
　　日本 5 月东京百货店销售年率下降4.3%\ 日本5 月全国百货店销售年率下降2.4%\英国5 月份零售销售减少1.4%\美国5 月零售和食品服务业销售按月跌0.2%
　　光大零售模拟组合：
　　展望下周，我们仍然建议零售板块以自下而上精选个股策略为主，而中报有超预期或盈利增速超35%以上的零售个股不妨可以逢低提前布局，我们预计老凤祥、天虹商场、合肥百货等重点覆盖公司业绩都将有较好表现。此外，我们认为下半年或明年有融资或股权激励计划预期的个股，这里我们推荐百联股份、王府井和友阿股份等标的物。同时，我们下周建议配置IPO 发行后超跌的文峰股份，公司上市发行的市盈率25X 已经属于较低发行市盈率，而目前扣除地产业务后的2011 年市盈率仅为19X， PEG 仅为0.62，建议投资者在15 元以下积极配置。下周我们重点主推苏宁电器、老凤祥、欧亚集团、合肥百货、文峰股份各20%比例。

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