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标题: 2011年建材行业中期策略报告 [打印本页]

作者: 小龙女 时间: 2011-6-25 11:20 标题: 2011年建材行业中期策略报告

　　不确定性环境中寻找确定性机会
　　投资框架
　　本轮上涨有别于历史：低估值反应宏观经济的悲观预期
　　历史上指数总是同步于估值变化，估值提升是股价的主要驱动
　　本轮上涨来自业绩驱动，估值处于底部
　　以海螺水泥为例，按照市场的预期，目前估值都处在05年、08年、10年最悲观水平
　　目前估值已被杀到历史低位，预示着对后市宏观经济的悲观预期已经得到部分释放
　　目前如果看空的理由：业绩预期有水分，未来业绩要下调
　　市场的担忧
　　行业盈利已处在较高位置
　　地产调控和货币紧缩
　　多因素支撑当前行业盈利，仍看区域分化
　　投资策略：不确定环境中寻找确定性

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