CFA论坛 - Powered by Discuz! Board

标题: 中小板再融资今年青睐公开增发 [打印本页]

作者: 土豆泥 时间: 2011-7-1 19:09 标题: 中小板再融资今年青睐公开增发

根据本报数据信息中心统计，截至昨日，今年已有10家中小板公司提出再融资议案，除苏宁电器外，9家公司都选择了公开增发方式，而去年中小板公司大多采用定向增发方式募资。
近日大族激光（002008）（行情,资讯）公告称，公司以每股18.1元的价格向4名投资者定向增发1890万股，共募资3.4209亿元。大族激光、华星化工、航天电器、晶源电子等4家去年就提出定向增发预案的公司已在今年实施增发，共募资10.74亿元。
高成长性是公司获投资者青睐的主要原因。大族激光、华星化工、晶源电子等3家公司2006年的净利润同比增长率分别为46.79％、11.72％、85.48％。在二级市场上，这些公司的市价也远远超过增发价。
值得注意的是，大族激光的发行价为18.1元，去年提出方案时的发行价下限为7.34元，实际发行价较此下限高出1.47倍。随着股价的水涨船高，实际发行价也大幅度提高，但即便如此，大族激光昨日的收盘价也高出定向增发价28.07％。
此前发布的《上市公司非公开发行股票操作准则》（征求意见稿）中，首次明确定向增发的定价基准日有三个时点：董事会决议公告日、股东大会决议公告日与发行期首日（发出邀请函日）。其中，财务投资者纯粹以现金认购的，如果锁定期为12个月，定价基准日则按照上述三个时点的股价孰高原则；如锁定期为36个月，则定价基准日可选择董事会决议公告日，但需在申报材料时就选定认购对象，并签署附生效条件的认购协议。
这就意味着，定向增发可能不再“旱涝保收”，机构投资者认购的风险加大。考虑到眼下大盘震荡，许多中小板个股涨幅惊人，定向增发的风险可能更大。最近，山东海龙就将定向增发预案改为公开增发。而鑫富药业（002019）的股东大会也否决了定向增发议案，转而采取公开增发方式。
分析人士指出，几家中小板公司早在去年7、8月间就提出定向增发预案，至今未能获得监管部门核准，这也是上市公司必须考虑的因素之一。

欢迎光临 CFA论坛 (http://forum.theanalystspace.com/)