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标题: 银行业：“小机会”谢幕 “秋实”仍待信号 [打印本页]

作者: dkishore1 时间: 2011-9-9 06:14 标题: 银行业：“小机会”谢幕 “秋实”仍待信号

行业近况：

上市银行2011年上半年实现净利润4688亿元，同比增长34%，略快于一季度的33%，基本符合预期。同比增速较快的是民生(57.5%)、深发展（56.0%）和农行（45.4%），增速较慢的则包括中行（29.0%）、交行（29.7%）和北京（30.6％）。

关注要点：

规模增长放缓，股份制银行贷款投放普遍慢于年初计划。上半年上市银行贷款相比年初增长8.6%，其中股份制银行增长8.3%，投放进度普遍慢于预期，尤其是中信银行（7.2%）、浦发银行（7.9%），主要是受到存款增长缓慢（年初至今只增长8.6%）和日均贷存比考核的影响。我们预计，随着对表外业务监管的加强（保证金存款贡献了前七个月全行业新增存款的13.6%和股份制银行新增存款的48.1%）和日均贷存比考核的正式执行，下半年信贷增速会进一步放缓，股份制银行无法完成全年信贷投放计划的可能性在加大。同时，银监会加强对票据业务的监管使部分票据从买入返售回到贷款科目并占用贷款额度，更进一步挤压了银行实际投放的贷款规模。

净息差继续扩大，尤其是中小银行扩大幅度较大。上市银行二季度净息差平均扩大9bps，但各银行表现分化。股份制银行和城商行净息差表现较好，尤其是兴业（37bps）、华夏（24bps）、民生（24bps），主要由于紧缩环境下贷款收益率大幅提升。但国有银行二季度净息差基本持平，主要是由于四月份活期存款利率上调，以及贷款定价水平提升慢于中小银行。我们预计，在七月份对称加息的正面作用下，三季度上市银行净息差仍有望稳中有升。

手续费收入继续强劲增长，上半年同比增长46%，其中华夏银行（90.5%）、北京银行（88.6%）和浦发银行（80.7%）

增长较快。上半年信贷相关（如顾问咨询、信用承诺、担保等）手续费强劲增长，传统业务（如结算清算、信用卡）

手续费也表现抢眼，而理财业务手续费增长由于利差的不断收窄而普遍放缓。展望未来，我们预计理财业务手续费收入增速将进一步放缓，但由于其占比不高，全年手续费收入增速仍将超预期。

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