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标题: 从容姜广策:选择医药股首先关注公司产品线 [打印本页]

作者: agulani    时间: 2011-9-14 16:18     标题: 从容姜广策:选择医药股首先关注公司产品线

2010-07-26  首先恭喜从容医疗1期的成功成立。作为业内首只行业基金,为什么从容会选择医药行业发行基金?
姜广策:我们主要看好医药行业的广阔发展前景。拿卫生服务支出占GDP的比例这个指标来说,中国这一比例在4%左右,而美国等发达国家同一比例达到了16%,这表明行业发展前景良好。另外,国民收入水平提高、老龄化加剧,也会带动对卫生服务的需求。近两年来,国家深入推动医疗体制改革,政府卫生支出大幅增加,也会极大地推动医药行业发展。从中必将会涌现出一大批好的医药上市公司。我们拟成立的医疗基金正是想利用我们的专业投资能力,为投资人把握医药行业未来的成长性机会。
最近一段时间,整个A股表现都非常弱,医药股也出现了下跌。现在投资医疗行业的时机是否合适?另外,国家发改委的政策对于从容医疗1期建仓策略是否会有影响?面对将来的走势,从容医疗1期将如何操作?
姜广策:现在正是购买医药基金的最佳时机,大盘其他板块很难有像医药行业这样确定增长的前景,而行业调整正是最佳的进入时机。未来我们的策略就是重点个股挖掘,并通过仓位控制来进行总体上的把握。
由于这只行业基金仅投资于医药行业,产品的风险怎么分散?万一医药行业整体表现不佳,变成一个防御型行业,该如何操作?
姜广策:医药个股的表现与行业的整体表现之间有一定的独立性。由于医药产品的投入期较长,若有新的产品上市或上市2~3年后出现爆发式增长,会导致公司业绩增长大幅超过市场预期,促使股价大幅上升。医药行业股票流通市值达到1.5万亿,即使医药股板块整体表现一般,我们仍可以集中选择一些表现优于医药行业整体表现的股票。
您选择医药股票的标准是什么?
姜广策:主要关注3点:第一是公司的产品线,主打产品是否有足够强大的市场空间,是否是足够大的品种,是否针对大的病种,或者产品是否独家等;第二是公司的营销团队,是否打造符合公司价值的品牌,获得与公司价值相符的市场空间;第三是公司的政府事务能力,是否有能力在政府招标和政府沟通中要价。
目前已经上市的医药股大约有150只,但是业绩好的并不多,您认为其中有多少比例是值得投资的?
姜广策:这150只医药股中,我们大概会重点关注1/3左右的股票。
中国的中药在全球闻名,而化学药方面则落后于西方,那么你认为中药股的潜力更大,还是化学药股?
姜广策:这不能一概而论,中药和化学药分别有各自的优势。
云南白药、东阿阿胶等估值已接近40倍了,你认为应该如何从估值来看医药股的投资机会?
姜广策:估值在一定程度上取决于个股的成长性,可能一些投资者看好东阿阿胶等股票未来的增长。但对估值过高的股票,我们一般不会参与。
未来还会在医药股里面出现涨10倍的股票吗?
姜广策:美国最大药企之一辉瑞的市值达到1000多亿美元,而现在A股最大的医药上市公司市值也才300多亿元人民币。相信随着未来几年医药行业的不断发展,A股市场会出现超大市值的医药上市公司。




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