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标题: 何种私募能抵御“黑天鹅”? [打印本页]

作者: Beatnik    时间: 2011-9-17 08:01     标题: 何种私募能抵御“黑天鹅”?

今年以来,“黑天鹅”事件频繁发生。从今年3月日本大地震、核辐射,到最近7月动车事故和8月的美债危机,“黑天鹅”事件都不同程度地冲击A股市场,其影响小则搅乱板块行情,大则引起市场普跌。而除了大规模的“黑天鹅”事件外,双汇股份、紫鑫药业(002118)等“个股黑天鹅”事件也曾经让一些基金吃过亏。那么,以绝对收益著称的私募基金是否能有效抵御“黑天鹅”事件呢?
好买基金研究中心统计了自2009年以来6个“黑天鹅”月份中累计收益最好的前20只私募基金。除上述今年3个月份外,还有“黑天鹅”月份如2009年8月,金融危机后第一只大盘股中国建筑(601668)登陆A股,拉开IPO重启大幕,加之市场连涨后回调,使得沪深300指数单月暴跌24.22%;2010年1月,国务院接连发布房地产调控“国4条”和“国11条”,开始房地产调控最严厉的一年;2010年4月,银行不得对投机投资购房贷款、二套房首付不得低于50%等几项具体房产调控措施出台,几项重拳措施纷纷打向房价。
在6个“黑天鹅”月份中,大盘指数均出现下跌。私募基金平均跌幅有5次小于指数跌幅,只有2011年3月份中,私募基金平均下跌1.01%,落后大盘0.5个百分点。从历史表现来看,私募在面对“黑天鹅”事件时,还是有一定优势。
2009年8月和今年8月两次“黑天鹅”事件带来市场普跌的局面。在这样的系统性风险充斥的市场中,表现较好的往往都是有良好风控传统的私募基金。统计显示,6个月份全部取得正收益的有基金朱雀3期、麦尔斯通一期;其他一些基金,如智德持续增长、星石2期等只有一个月份出现下跌。这类基金几乎都是操作谨慎、业绩走势平稳的基金,基金公司拥有优秀完备的风控体系,在历次市场回调时,能够有效控制下行空间。
此外,还有一些由于8月净值未公布原因而没有纳入统计范围的基金,不过其前五次“黑天鹅”月份表现都较好,如重阳1期、乐晟股票精选、展博1期、博颐精选等。




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