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标题: 基础化工：底部夯实守望反弹 [打印本页]

作者: nitoha 时间: 2011-9-22 20:53 标题: 基础化工：底部夯实守望反弹

　　1、投资思路
　　1)化工行业观点：
　　近期油价平稳，化工产品价格普遍稳定，其中黄磷、化纤相对涨幅较大。黄磷涨价源于西南地区缺电，属于季节性因素；粘胶等化纤价格反弹只能算开工不足下的成本推动及超跌反弹，而非周期拐点出现。从行业角度来看，面临旺季不旺的局面，仅钛白粉、环氧丙烷等个别子行业的景气度向好。按照历史经验，在原材料价格平稳且较低的背景下，下游子行业受益，如聚氨酯(安利股份)、轮胎(风神股份、黔轮胎)、炭黑(黑猫股份)等。
　　2)个股观点：
　　目前市场较弱，投资者参与度不高。参考个股的估值水平，我们判断目前处于底部阶段，但大的反弹还需要等待催化剂。同时随着3 季度业绩预增或业绩兑现时刻的到来，会有一波季报行情，可选择一些超预期的行业和个股，比如联碱法纯碱(新都化工、双环科技)、化肥(湖北宜化、盐湖股份)、安利股份等。成长股关注大行业小公司标的，如东华科技、海利得、鼎龙股份、安利股份、康得新。
　　2、投资模拟组合
　　根据宏观、中观和微观的判断，结合具体个股的具体情况，考虑到不同股票的流动性特征，我们构建本周化工基本模拟投资组合如下：
　　建议标配，中国石化 (20%)、湖北宜化 (20%)、滨化股份(20%)、盐湖股份(20%).
　　3、投资策略
　　波段操作周期股，逢低买入超跌个股。

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