标题: 请教：一级note 里三道习题 [打印本页]

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作者: Zoez    时间: 2011-11-23 19:39     标题: 请教：一级note 里三道习题

1）某1.5年国债，息票率为6%，半年付一次。6个月的收益率是5%，12个月收益率是6%，18个月收益率是7%。若该国债市场价位992，计算它的无套利价值。
给的答案是：（30/1.025） + （30/1.03平方）+ （1030/1.035立方）= 986.55

我不明白的是：如果1年的收益率6%需要除2，因为是半年结算一次。可已经是半年收益率的5%为什么还要除2？ 1年半的收益率不除3 还是要除2？

2）A 20-year, 8% option-free bond with semiannual coupons. The required semiannual-pay yield to maturity on this bond was 8%, but suddenly it drops to 7.25%. Prior to the change in the required yield, what was the price of the bond?

A- 92.64   B- 100  C-107.85

答案是B。我不懂没有给出面值怎么能算价值。

3）几乎是1）和2）的综合：Treasury spot rates semiannual-payyields to maturity are: 6 months=4%, 1 year=5%, 1.5 year=6%. A 1.5 year, 4% Treasury note is trading at 965, the arbitrage-free value is ?

答案是：(20/1.02) + (20/1.025平方）+ （1020/1.03立方）= 972.09

我的问题和第一题第二题的一样：为什么任何收益率都除2？ 在没给面值的情况下怎么算出PMT=20 的？

也许是我看书太糙了，问题很白痴。请老师同学帮助解答。多谢大家！

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作者: sy8111    时间: 2011-11-23 22:19

本帖最后由 sy8111 于 2011-11-23 22:21 编辑

所有的yield在没说明的情况下都是年利率。其他的问题都是非常基本的bond market price的计算，请把这一张和相关例子看懂，你就不会有疑问了。bond market price的计算本质就是一个已知cashflow和FV计算PV或者IRR的问题，计算器熟练使用就好了。

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作者: Zoez    时间: 2011-11-23 23:25

回复 2# sy8111


    非常感谢!

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作者: 就系疯子    时间: 2012-4-19 11:24

谢谢楼主的共享

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