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标题: 鸿利光电：优化产业布局利于长远发展 [打印本页]

作者: gjcxc 时间: 2012-1-13 02:07 标题: 鸿利光电：优化产业布局利于长远发展

现价：14.62 涨跌：-0.06 涨幅：-0.41% 总手：11964 金额（万）：1719 换手率：3.86%
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　　事件：
　　鸿利光电于 12 月14 日公告对外投资：拟通过设立全资子公司广州莱帝亚照明有限公司，注册资本1,500 万元在广州是花都机场高新技术产业基地投资建设LED 应用于开发的生产基地。该项目计划投资总额26,581.54 万元，项目达产后，产能规模将达到每年1,860 万PCS(即5,961.6 万点).
主力资金流入个股(01/06) 某些股割肉出逃肯定后悔突发暴涨很可能不期而至股民福音：套牢股票有救了! 　　我们的观点：
　　1、利于公司照明产品覆盖范围提升，确保照明产品供应能力。新公司将加大照明应用产品的研发，是母公司鸿利光电封装业务的下游延伸，不仅仅可以消化母公司封装的部分产能。照明的研发中心的投资是公司照明产品保持较高品质的基础，由于照明市场的多样性，专业的照明公司可以提供多样性的产品，提高应用覆盖范围，便于开拓市场，同时有利于封装器件使用高效化，优化成本结构。
　　2、新公司的投入加大渠道建设，利用公司持续发展。此次投资总额 26,581.54 万元中，有5,000 万用于渠道铺设，约占19%，显示公司在渠道建设方面的决心，随着LED 照明应用的渗透，应用领域的拓展，渠道和品牌显得越来越重要，公司渠道方面的大力投入可以有效确保公司持续的发展。
　　3、公司投资产业布局明确化，加速公司持续高速发展。目前公司布局从产业链上来看，包括封装(LAMP\SMD)、应用(商业照明、车用照明)，区域分布：广州汽车城东风大道(封装、车用照明)、深圳莱帝亚(商业照明)，此次投资公告明确公司未来的产业链定位和区域布局，广州花都光电子产业基地—封装基地，广州花都高新技术产业基地-广州莱帝亚(后续深圳莱帝亚将迁入)、广州汽车城东风大道-佛达信号(车用照明)，公司秉承“以研发促进生产，以产品引导消费”的理念，在产业链上形成了以封装-应用-渠道(品牌)建设的发展路线，封装专注于白光LED 的生产，提高SMD\COB 的生产能力，照明方面以商业照明和车用照明为切入口，持续扩展覆盖范围，区域上形成了以广州花都光电子产业基地、广州高新技术基地照明产业园、广州汽车城东风大道车用照明基地的布局，为公司未来高速持续发展奠定基础。
　　根据我们的预测2011-2013 年的公司的EPS 分别为0.59 元、0.75 元、0.96 元，我们给予公司2011 年35 倍PE，对应目标价为20.65 元，维持公司买入评级。

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