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标题: 谁策划海欣股份抗癌疫苗概念券商大幅下调评级 [打印本页]

作者: Bad5shah 时间: 2012-1-16 09:14 标题: 谁策划海欣股份抗癌疫苗概念券商大幅下调评级

　　韩迅
　　以卖纺织和玩具发家，却因为抗癌疫苗而红极一时，如今又因为疫苗而遭市场抛弃，对于海欣股份(5.79,0.09,1.58%)(600851.SH)来说，过去的2011年可谓是“成也疫苗、败也疫苗”。
　　截至2012年1月6日，海欣股份已经跌至5.79元，而在2011年1月6日的时候，其股价尚在8.13元，要知道其在过去一年的最高股价曾经一度冲至15.75元。
　　让市场质疑的并非其股价的波动，而是源于其直肠癌治疗性疫苗的研制，究竟是确有疗效，还是机构鼓吹呢？那个被画在2025年的“大饼”，何时能够兑现呢？
　　两券商突谈海欣
　　资料显示，海欣股份成立于1986年10月，1994年4月登陆上海证券交易所。海欣股份以生产经营长毛绒产品为主，是世界上投资规模最大的毛绒产品生产联合企业。
　　但是对于市场来说，这种概念是无法引起任何投资者关注的。近几年，海欣股份开始大力整合医药产业，其中就包括斥巨资组建了海欣生物技术有限公司(下称海欣生物)，也正是这家海欣生物将海欣股份打造成具有抗癌疫苗概念的股票，同时也将其推向舆论的风口浪尖。
　　根据海欣股份的公告显示，海欣生物与上海第二军医大学合作研发的“抗原致敏的人树突状细胞”(APDC)，可用于治疗直肠癌，是我国首个自主研发的获得国家食品药品监督管理局(SFDA)正式批准的、针对晚期大肠癌的APDC治疗性疫苗。2009年开展三期临床试验上报，2011年年初又补充了一些材料，目前等待拿到三期临床试验的批文。
　　2011年年初，当市场的焦点集中在高送转概念股时，海欣股份突然一鸣惊人。
　　蹊跷的是，在该股爆发之前几乎没有券商撰写其研究报告，但是在2011年1月4日当天，平安证券(微博)和第一创业证券不约而同地推出关于海欣股份的深度研究报告，并均给与了首次推荐评级。
　　平安证券研究员凌军在报告中指出APDC治疗性疫苗是海欣股份未来最大看点，目前III期临床已通过国家药监局组织的专家论证，批文正在审批之中。根据谨慎原则预测，该直肠癌治疗性疫苗将为公司带来72 亿元的新增市值，接近当年公司总市值(约80亿元)的1 倍。“这是公司的未来最大看点，也是我们强烈推荐的核心理由。”
　　在谨慎、中性和乐观三种情景假设下，凌军预测2025年，该新药将分别给公司带来50亿、100亿和150亿元的收入，分别带来7.65亿、15.3亿和22.95亿元的净利润。
　　第一创业研究员巨国贤则认为，海欣股份子公司海欣生物重磅级抗癌在研产品已现端倪，而美国同类产品获FDA批准，极大增强了海欣此项目获批的预期。2008年12月完成的II期临床结果显示，在200多例使用生物治疗的病人中有效率为46.5%，100多例以化疗作为对照病人中的有效率是22.5%。
　　不过，巨国贤相对于凌军还是谨慎很多，他仅仅预计治疗性疫苗“抗原致敏的人树突状细胞”在2015年药物上市时，能够给海欣股份带来的每股净现值为37.10元。
　　正是这种利好刺激下，2011年1月5日和6日，海欣股份以连续两个涨停板震惊市场，而此前该股一直波澜不惊。
　　上海一位基金经理告诉记者，看到2025年这个时间时候，自己都吓了一跳，“我还以为他写错了，后来发现就是2025年。我做研究员出身的，一般研究以未来3年作为预测基准，最长不会超过5年，我看报告那么多年，还真是第一次看到预测那么远的。”
　　究竟谁在撒谎
　　在海欣股份两个涨停板的当日，盘后交易数据显示，中信金通证券杭州延安路营业部、华泰证券(7.49,0.13,1.77%)南京瑞金路营业部、海通证券(微博)(7.30,0.22,3.11%)南京广州路营业部、国联证券南京太平南路营业部、中信万通证券(微博)淄博美食街营业部成为买入的五大主力营业部；而卖出五大席位则来自海通证券上海香港路营业部、恒泰证券东胜鄂尔多斯(11.26,0.18,1.62%)大街营业部、中国银河证券北京广渠门大街营业、国泰君安证券(微博)重庆民生路营业部和国泰君安证券上海打浦路营业部。
　　值得注意的是，在2011年1月4日的大宗交易信息上，平安资产管理有限责任公司(下称平安资管)对倒了1200万股海欣股份；1月5日，平安资管又对倒了1700万股海欣股份；1月6日，平安资管再次在大宗交易平台上对倒了150万股。
　　针对股价波动，海欣股份在2011年1月6日发布公告称：海欣生物于2008年底结束“抗原致敏的人树突状细胞(APDC)”项目Ⅱ期临床，2009年初向国家食品药品监督管理局递交了APDC项目Ⅲ期临床申请并被受理。公司正在积极争取获得该项目Ⅲ期临床批文，但何时能获得批文难以预计。如果获得Ⅲ期临床批文，预计Ⅲ期临床试验需三年以上，此后需取得政府相关主管部门正式批件后，才能进入商业化阶段。
　　但是这并不妨碍其股价的暴涨，随着两份研报被广泛的传阅，以及游资的推波助澜，海欣股份股价一路上涨到3月15日的15.45元。
　　更加蹊跷的是，根据海欣股份2011年4月27日披露的2010年年报显示，中国平安(微博)(33.85,-0.08,-0.24%)人寿-万能-个险万能和中国平安保险(集团)股份有限公司-集团本级-自有资金分别以持有2094.86万股和1404.75万股，出现在其前十大流通股股东中。由此可见，平安人寿(微博)的产品和平安集团的自有资金早在2010年四季度就已经介入其中。
　　到了2011年4月29日，海欣股份披露了2011年一季报，上述平安的产品全部撤离，取而代之的是平安人寿的三只寿险产品，分别是持有1648.63万股的中国平安人寿-传统-普通保险产品、持有699.99万股的中国平安人寿-分红-团险分红和持有600万股的中国平安人寿-投连-个险投连产品。
　　但是，当海欣股份披露2011年半年报的时候，平安人寿的三只产品全部撤离，而海欣股份的股价也在2011年4月19日创出新高15.75元之后一路下滑。
　　截至1月6日，海欣股份5.79元的收盘价相对于15.75元的价格已经跌去逾60%，那些醉心于跟风炒作疫苗概念的投资者深套其中。
　　“平安人寿的产品肯定是在去年二季度高点全部撤出了，抗癌疫苗只不过是个噱头而已。”上述基金经理告诉记者，如果海欣股份真的有如此好的抗癌疫苗，为何没有一只基金买入并持有，“大家都是心知肚明，平安证券发那个报告‘醉翁之意不在酒’，何况海欣的抗癌疫苗还在等三期临床试验的批文，距离投产还有十万八千里远，纯粹是一场炒作。”
　　平安资管对倒、平安人寿产品、平安集团自有资金都在海欣股份里腾挪辗转，平安证券恰如其分地推出这份深度报告，重点阐述了海欣股份的抗癌疫苗市场前景，其中意味不言而喻。
　　一年前那场疫苗概念的炒作还历历在目，但是时隔一年，海欣股份的APDC治疗性疫苗依旧没有等到三期临床试验的批文，那个曾经被平安证券画出的2025年“大饼”不知何时才能实现？

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