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标题: [考试回顾] June 2012 CFA Level 2 考试回顾交流贴 [打印本页]

作者: sony116 时间: 2012-6-3 20:52 标题: June 2012 CFA Level 2 考试回顾交流贴

考试已经结束了，大家来交流下

作者: sony116 时间: 2012-6-3 20:54

感觉上午的题目要难于下午的

作者: qingqingtian099 时间: 2012-6-3 21:03

很多题难倒不是很难

就是很tricky，他们设置了陷阱
很容易就中招啦

作者: ssbysp 时间: 2012-6-3 21:05

好难好难好难的样子

作者: andydreams 时间: 2012-6-3 21:06

有人记得题目吗？回忆下

作者: qingqingtian099 时间: 2012-6-3 21:07

好多题
只记得选项。。。。

记得Ethics 的一些
你呢？

作者: Elliotbay 时间: 2012-6-3 21:08

实在憋不住

问一下马上删贴，请牛人解答

L2下午有一道让选用各种不同的方法算cost of equity
A. CAPM
B. Multifactor macroeconomic Model
C. Build-Up Model

请问牛人选哪个？

作者: andydreams 时间: 2012-6-3 21:10

回复 7# Elliotbay

你在哪考的，我怎么没遇到这个题目

作者: qingqingtian099 时间: 2012-6-3 21:10

额。。那个有人说选 Build up Model
Bond YTM+ Yield PRemium

我大概是选错了。。。。。。。

作者: qingqingtian099 时间: 2012-6-3 21:11

额。。那个有人说选 Build up Model
Bond YTM+ Yield PRemium

我大概是选错了。。。。。。。

作者: sony116 时间: 2012-6-3 21:11

for instance?

作者: cfaadmin 时间: 2012-6-3 21:14

总体讲考得不好呀，上午有4-5问都是蒙的，没有时间了。发觉填答题卡至少要10分钟，差点悲剧了。

下午感觉怪怪的，喝了红牛，好像中间有一段达到了忘我境界，。。。不知道做得啥样了，没有感觉。

估计可能挂了啊！

作者: 必胜2012 时间: 2012-6-3 21:16

楼上那位, 你也太忘我了

作者: qingqingtian099 时间: 2012-6-3 21:17

楼上牛人

我上午至少10道不确定

5 道纯蒙

下午至少5道不确定
3～4道纯蒙

回来一翻书，和同学一讨论，发现好多陷阱，所以就是在自己原来以为确定的题目里，又错了4~5道

目前来看，上午错了大概有15~20 道
下午错了大概有10道

如果能过就真的阿弥陀佛了

作者: 必胜2012 时间: 2012-6-3 21:18

什么陷阱阿,能分享下吗?

作者: jcx_yy 时间: 2012-6-3 21:18

有哪些陷阱。。。。其实有些倒是小细节的问题。。。。

作者: jcx_yy 时间: 2012-6-3 21:19

有哪些陷阱。。。。其实有些倒是小细节的问题。。。。

作者: andydreams 时间: 2012-6-3 21:19

回复 14# qingqingtian099

什么陷阱？举个例子呗

作者: 15258053 时间: 2012-6-3 21:20

错40道以下基本都能过吧

作者: sony116 时间: 2012-6-3 21:24

道德下午第一题是问分摊的问题，
1： 0 25% 100%
2：交易价格
3：

作者: sony116 时间: 2012-6-3 21:25

还有FSA ，会计报表折算方法不同对财务比率的影响

作者: qingqingtian099 时间: 2012-6-3 21:28

FSA有个题他说把Depreciation的life从10年变成5年了
问有什么变化
A. CFO 增加
B. Sacrifice Currrent net income for the benefit of future net income
C. Sacrifice Future Net income for the benefit of current net income

悲催的我本能的就觉得在B和C里面选
结果应该是A！！

不要笑我，可能我太菜了吧呜呜呜

还有Credit Card MBS

第一个payment大概是16% of the total principle（525million)

问最senior的tranch A after payment以后的balance还有多少

我也本能的认为是先pay junior tranch。。。。
所以tranch A保持不变 255

你们这道选啥

作者: qingqingtian099 时间: 2012-6-3 21:31

回来看书才知道自己Credit Card ABS 那道题好像选错了
Principal payments received are distributed pro rata to investors!!!!!
看得太不仔细了有木有！！

你们都对啦？

作者: sony116 时间: 2012-6-3 21:43

那个FSA的题目为啥选A？B为啥不对，我记得选项是，HIGHER present income in the expense of future income

作者: 必胜2012 时间: 2012-6-3 21:45

depreciation affects cashflow? why?

作者: charlescfau 时间: 2012-6-3 21:47

回复 24# sony116
FSA 那个我也选了B，但是我记得题目是和同业相比，那个公司把expected life延长了，而不是缩短了。这样的话，折旧速度变慢了，现阶段的NI变高了，但是PPE在未来impair的可能性增大了，所以未来的NI更可能降低了。
另外你说的credit card MBS是哪道，我怎么没有印象？

作者: qingqingtian099 时间: 2012-6-3 21:49

对对对你的记忆对

A 对因为depreciation tax shield 会增加 CFO

B 不对因为在这个asset的depreciation life 里，如未来5年内的，Depreciation 还是那么多(straightline),
所以对future的income还是同样增加的作用。

作者: 必胜2012 时间: 2012-6-3 21:49

cash flow CDO
Market Value CDO
B/S CDO

应该哪个阿?

作者: vivalkm 时间: 2012-6-3 21:50

我倒是感觉这次二级没什么陷阱，比mock容易多了。下午比上午简单一些。

作者: qingqingtian099 时间: 2012-6-3 21:51

我好想选了 Synthetic CDO

作者: sony116 时间: 2012-6-3 21:51

楼上这人打广告，烦死了，踢

作者: sony116 时间: 2012-6-3 21:52

是理财群，不要加入

作者: sony116 时间: 2012-6-3 21:53

那个FSA我认为选B,折旧跟经营性现金流有什么关系？是我太弱智还是QINGQIGNTIAN你没学好？

作者: 必胜2012 时间: 2012-6-3 21:53

没有synthetic CDO这个选项阿, 难道试卷不是顺序,连题目都不同?

作者: edpk1234 时间: 2012-6-3 21:55

cash flow CDO
Market Value CDO
B/S CDO

应该哪个阿?
必胜2012 发表于 2012-6-3 21:49

應該是Balance-Sheet CDO,
我選了Market Value CDO.

作者: qingqingtian099 时间: 2012-6-3 21:56

晕，，，，，难道不是synthetic CDO? 我选了这个。。。。。。
估计是错了。。。
折旧会增加CFO 因为tax shield

EBITDA(1-t)+TD-WCInv-FCInv

作者: qingqingtian099 时间: 2012-6-3 22:01

我朋友说他也选了Synthetic CDO!

看来是试卷不同

作者: joyceqichen 时间: 2012-6-3 22:01

是cash flow CDO吧

作者: patrickluo 时间: 2012-6-3 22:01

回复 39# qingqingtian099

CFO=NI+D-NWCInv
D变小了，CFO也变小了

作者: joyceqichen 时间: 2012-6-3 22:02

是cash flow CDO吧

作者: xyuchen 时间: 2012-6-3 22:05

晕，，，，，难道不是synthetic CDO? 我选了这个。。。。。。
估计是错了。。。
折旧会增加CFO 因为tax shi ...
qingqingtian099 发表于 2012-6-3 21:56

你这个是就是FCFF的公式啊，不是CFO的

作者: crescenting 时间: 2012-6-3 22:05

我也选的cash flow CDO. 另外折旧那道题目，怎么记得文章说的是加速折旧和直线折旧。难道是考卷不同？

作者: sony116 时间: 2012-6-3 22:06

折旧少了，税多交啊，CFO减少才对

作者: vivalkm 时间: 2012-6-3 22:07

本帖最后由 vivalkm 于 2012-6-3 23:06 编辑

。。

作者: jackchyu 时间: 2012-6-3 22:07

deprication对CFO是影响的，因为TAX的关系，如果depr升高，TAX就少，CFO （NI+depr+xxxx)就增加，反之CFO减少

作者: veronica17 时间: 2012-6-3 22:07

太多题目都不会做，都是蒙的反正。呵呵。

作者: veronica17 时间: 2012-6-3 22:09

我觉得应该是选B 因为折旧虽然有税盾，但是税务局不认的。况且，目前真正影响CFO还只有LIFO 和FIFO。

作者: sony116 时间: 2012-6-3 22:12

所以那个题目应该选B，而不是CFO

作者: sony116 时间: 2012-6-3 22:13

我蒙的在25个左右

作者: jackchyu 时间: 2012-6-3 22:16

这道肯定是CFO的变化， PPE的potential impairment不靠铺, depr的tax shield是因为在I/S上它是先减掉的，和税务局的实际操作没关系

作者: sarahlr 时间: 2012-6-3 22:21

我怎么觉得题目好像不完全一样似的。。。。

作者: jackchyu 时间: 2012-6-3 22:25

其实无非是CFO变大变小的区别

作者: sony116 时间: 2012-6-3 22:28

和税务局有关的啊，纳税调整

作者: sony116 时间: 2012-6-3 22:29

那道题我觉得应选B，CFO是变小的

作者: crescenting 时间: 2012-6-3 22:31

还有一题不确定，算GIM的时候，用到的market value是selling price 还是还要减去selling cost的？

作者: jackchyu 时间: 2012-6-3 22:35

题目是不一样，5年到10年的版本是变小，10年到5年是变大

作者: 2000wake 时间: 2012-6-3 22:44

那汇率那题呢？我怎么觉得是贬值来的？不是中国考的.难道是我看错了？？

作者: veronica17 时间: 2012-6-3 22:46

直线法和双倍法，CFO还不是一样吗~~~

作者: 必胜2012 时间: 2012-6-3 22:53

下午最后那题好像都是C

作者: sarahlr 时间: 2012-6-3 23:04

回复 62# veronica17

不一样啊，折旧不同，EBT不同啊，然后Tax就不同啊，然后CFO就不同啊

作者: sarahlr 时间: 2012-6-3 23:05

回复 59# crescenting

我个人没减，想了想觉得估值和你出售时产生的费用没关系，你这么一说我又自我怀疑了。。。

作者: huyun0317 时间: 2012-6-3 23:08

记得考前看了一张图，CFA2级就跟火焰杯过关打怪一样，顿时就乐了
这次一边实习一边复习，每天加班之后，还要看书做题，连着都只睡4小时了
结果，结果，还是华丽丽的。。。上午的题怎么都觉得没见过啊
下午的还熟悉点。。
据说是按成绩最高的人的70%算通过率。。如果是相对通过率的话，就求人品大爆发了

图片附件: 76bc43dfjw1dtbkl2b9b2j.jpg (2012-6-3 23:05, 17.87 KB) / 下载次数 1
http://forum.theanalystspace.com/attachment.php?aid=20183&k=aedd21bf3d876de9e912d75fff63bdb2&t=1727806158&sid=0Pd8EE

作者: 2000wake 时间: 2012-6-3 23:15

有没有考到local currency 贬值的阿

作者: andiebogard 时间: 2012-6-3 23:47

本帖最后由 andiebogard 于 2013-8-10 10:50 编辑

谨言慎行

作者: andiebogard 时间: 2012-6-3 23:48

本帖最后由 andiebogard 于 2013-7-15 20:17 编辑

谨言慎行

作者: andiebogard 时间: 2012-6-3 23:49

本帖最后由 andiebogard 于 2013-7-15 20:17 编辑

谨言慎行

作者: andiebogard 时间: 2012-6-3 23:55

本帖最后由 andiebogard 于 2013-7-15 20:16 编辑

谨言慎行

作者: andiebogard 时间: 2012-6-3 23:56

本帖最后由 andiebogard 于 2013-7-20 20:15 编辑

谨言慎行

作者: andiebogard 时间: 2012-6-3 23:57

本帖最后由 andiebogard 于 2013-7-15 12:20 编辑

谨言慎行，低调做人

作者: andiebogard 时间: 2012-6-4 00:04

本帖最后由 andiebogard 于 2013-7-15 12:20 编辑

谨言慎行，低调做人

作者: andiebogard 时间: 2012-6-4 00:08

本帖最后由 andiebogard 于 2013-8-10 11:16 编辑

谨言慎行

作者: andiebogard 时间: 2012-6-4 00:19

本帖最后由 andiebogard 于 2013-7-15 12:20 编辑

谨言慎行，低调做人

作者: andiebogard 时间: 2012-6-4 00:19

本帖最后由 andiebogard 于 2013-7-15 12:19 编辑

谨言慎行，低调做人

作者: andiebogard 时间: 2012-6-4 00:21

本帖最后由 andiebogard 于 2013-7-15 12:19 编辑

谨言慎行，低调做人

作者: andiebogard 时间: 2012-6-4 00:22

本帖最后由 andiebogard 于 2013-7-15 12:20 编辑

谨言慎行，低调做人

作者: andiebogard 时间: 2012-6-4 00:25

本帖最后由 andiebogard 于 2013-7-15 12:20 编辑

谨言慎行，低调做人

作者: crescenting 时间: 2012-6-4 00:49

我选的6.5%

作者: crescenting 时间: 2012-6-4 00:51

回复 89# andiebogard

算出来是5.13

作者: andiebogard 时间: 2012-6-4 00:54

本帖最后由 andiebogard 于 2013-8-10 11:16 编辑

谨言慎行

作者: iversonkxmd 时间: 2012-6-4 02:01

你前面说的题，给的提示也太少了我都想不起来题目。

回复 84# andiebogard

作者: iversonkxmd 时间: 2012-6-4 02:02

我算的是A..

回复 83# nmen

作者: iversonkxmd 时间: 2012-6-4 02:02

shit我算错了。。
应该是-1.8除以3我除以2了

回复 100# iversonkxmd

作者: iversonkxmd 时间: 2012-6-4 02:06

不是A..好像是C

回复 88# andiebogard

作者: iversonkxmd 时间: 2012-6-4 02:07

上午第二大题Depreciation和Lease，我都算不出数来，于是蒙了很多B，大家对选项有印象么。。

作者: iversonkxmd 时间: 2012-6-4 02:10

上午一个问average EPS，我用BVPS乘以ROE，算出来是104，选项三个都是200左右。求指教

作者: iversonkxmd 时间: 2012-6-4 02:11

还有上午的multi factor model那个题，说如果sensitivity是1，contribution是多少，该选哪个？我时间不够了没来得及算

作者: iversonkxmd 时间: 2012-6-4 02:14

上午soft dollar最后一个题，west broker送了他一套软件，后来给他推荐了一个bond，他不确定是不是应该用west 因为软件被他改过了，我选的应该找north因为north比较便宜。。

下午的ethics 前两题，女主是trustee，她的顾客的妻女来信对她选的股票有意见，她拒绝改，她有犯错吗？

作者: iversonkxmd 时间: 2012-6-4 02:18

好像是

这个大题是不是还问如果想把capm extend，需要啥假设，
给了两个假设是不是只有一个对？

回复 77# andiebogard

作者: calvinclk 时间: 2012-6-4 06:02

本帖最后由 calvinclk 于 2012-6-4 11:08 编辑

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作者: Kingpin804 时间: 2012-6-4 07:13

香港考场考的
考试本身题目中规中距除了几道貌似超纲的题目 FSA什么的不像MOCK那样坑爹

上午场，印象比较深的就是道德考了SOFTDOLLAR。。。然后第一道ECONOMICS就来了个下马威，问的是FACTOR PRICE被用来算什么。。。PPI CPI还是GDP deflator...上午就记得这么多了

下午总体题目觉得比上午简单一点有趣的是ETHICS来了道好玩的计算题。。。不过也是送分的
比较坑爹的是考了不少FIX INCOME里面债券现金流的计算什么DEBT PAYBACK PERIOD ，free cash flow from operating.
最后一个大题ALTERNATIVE比较坑爹，，三道关于房地产投资的我都没把握，一个是关于capitalization rate ,但是题目里房子的售价给了个SELLING EXPENSE，这个搞不清要不要减，第二道似乎NOTES上没的算cash flow from continuing operation ,算了很久都算不出答案，最后总算调出了答案选项，，，但完全不知道对错，因为算这个完全没有算DEP的影响，第三道也是超纲貌似，算GIM 什么用selling price 除gross income，后者题目给出，问题还是SELLING price要不要减掉。。。。

还有道QUANTS里的莫名题，题目要算DEPENDENT VARIABLE的T值。。。不知道怎么算，最后想象了一下因为是单元回归，用了SLOPE的T，，其他两个选项也不知道怎么算的。。。

总结一下吧，我去年也考了L2，但是FAIL 一个是时间不够，一个是最后水平不够还狂做PRACTICAL EXAMS，发现最重要的还是深入理解，NOTES加课后题应该是效率最高的方式。

作者: qingqingtian099 时间: 2012-6-4 08:02

纽约考场，

有一道题问哪个ratio 对那个industry进行比较比较好
A. P/E （明显排除）
B. P/S
C EV/S

不知道选什么

作者: qingqingtian099 时间: 2012-6-4 08:03

还有一道economics的

Impossing Tarrif System in Japan will most likely result
A. Trade Surplus
B. it will benefit Japanese importers
C. forgot

我选了A

作者: qingqingtian099 时间: 2012-6-4 08:04

完全不记得GDP deflator了晕倒啊

作者: qingqingtian099 时间: 2012-6-4 08:05

完全不记得有GDP deflator了晕倒啊
Ethics 居然还有计算？
看来我们题目不一样

作者: andiebogard 时间: 2012-6-4 08:13

回复 Kingpin804

DEBT PAYBACK PERIOD ，free cash flow from operating.考试时我公式记得很清楚' ...
nmen 发表于 2012-6-4 07:55

好像是A， 11

作者: andiebogard 时间: 2012-6-4 08:14

本帖最后由 andiebogard 于 2013-7-15 20:16 编辑

谨言慎行

作者: andiebogard 时间: 2012-6-4 08:15

本帖最后由 andiebogard 于 2013-7-15 20:16 编辑

谨言慎行

作者: andiebogard 时间: 2012-6-4 08:16

本帖最后由 andiebogard 于 2013-7-15 20:16 编辑

谨言慎行

作者: andiebogard 时间: 2012-6-4 08:27

本帖最后由 andiebogard 于 2013-8-10 11:15 编辑

谨言慎行

作者: 2000wake 时间: 2012-6-4 08:27

纽约考场的下午的FSA local currency 是贬值的还是升值的？？？

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