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标题: [CFA入门] 请教一个自由现金流的问题！！！！ [打印本页]

作者: Penny-wenny 时间: 2012-6-15 10:58 标题: 请教一个自由现金流的问题！！！！

计算FCFF时，加回利息部分时，考虑了税盾的影响，只加回了Int(1+t),然后问题来了，折旧也有税盾，为什么计算时直接加回呢？？？想晕了，以前只背了公式，现在发现自己根本没理解，请大侠指点啊！！！！

作者: former 时间: 2012-6-15 10:58

FCF什么时候用到利息的税盾了？FCF=EBIT*(1-tax rate)+Dep& Amortization-Capex-increase in NWC.只有当公司的debt很少时，会把EBIT(1-tax rate)这部分直接变成net income。

作者: dreampak 时间: 2012-6-15 10:58

看这个公式啊，FCFF=NI+NCC+Int(1-t)-FIXinv-WCINV,加回的利息部分，为什么是Int（1-t)呢？？？？，我现在脑子特晕啊，大脑有点短路

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