标题:
中化国际：完成SIAT收购 望利好长远发展
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作者:
w1977
时间:
2012-7-30 15:33
标题:
中化国际：完成SIAT收购 望利好长远发展
投资要点：
公司前期公告，公司控股的新加坡上市公司GMG决定出资人民币约16亿元收购SIAT35%的股份。2012年7月17日，GMG公司与比利时SIATNV公司在布鲁塞尔正式完成了上述交易。
比利时SIATNV公司的主要业务是天然橡胶和油棕的种植、加工、生产和销售，主要资产分布在西非科特迪瓦、加纳、尼日利亚和加蓬等4个国家，现有天然橡胶种植资源约51,500公顷。本次交易将进一步扩展本公司在非洲的天胶、油棕资源和土地储备，提升投资回报，并与公司现有业务形成协同效应，为中化国际橡胶业务的全球资源整合和营销战略提供重要支持。
财务与估值：
我们维持公司2012-2014年每股收益分别为0.55、0.63、0.83元。依照可比公司估值，维持目标价8.80元，并维持公司“买入”评级。
风险提示：
近期油价下跌，造成公司2季度化工品贸易的库存损失。
近期天胶价格下跌，部分下游采购商可能的违约，造成的公司业绩损失。
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