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标题: 富国基金割肉银行股巨亏追涨地产股被套 [打印本页]

作者: benxiaohai 时间: 2012-8-3 14:52 标题: 富国基金割肉银行股巨亏追涨地产股被套

随着2012年基金二季报的披露完毕，各大基金公司在二季度的操作也已完全曝光。
　　基金二季报显现的特点是，基金重点增持医药、房地产、电力等行业，大幅减持了银行股。有业内人士向新快报记者表示，基金增仓已有较大涨幅的地产股在近段时间出现了"补跌"走势，大幅减持的银行股则继续杀跌并直接拖累两市股指逼近年初低点。基金公司这种追涨杀跌的投资行为，不但影响市场的稳定，更会在散户投资者心目中树立了"价值投机"的恶劣影响。以富国系基金为例，资料显示，二季度富国基金在"地板价"对市盈率不足6倍的银行股进行割肉，然后在"山顶上"大举建仓地产股。这种毫无价值投资观念的"瞎折腾"，对相关的基金产品业绩也造成了一定的影响。
　　富国基金二季度业绩糟糕：
　　杀跌银行股巨亏出局
　　从最新披露的基金二季报来看，金融保险业占基金净值比例从一季度的12.04%降至二季度末的10.35%，成为重点减持行业，招商银行（600036）、浦发银行（600000）、民生银行（600016）、华夏银行（600015）是二季度被基金减仓最多的股票。
　　以富国基金为例，同花顺（300033）iFinD数据显示，季度减仓股数前6名中有3只是银行股，分别是深发展、招商银行、民生银行，共计减持了超过1100万股。在富国系基金减仓银行股中，基金汉兴与富国天瑞分别对深发展减持了163万股与349万股。富国天博创新对招商银行减持了600万股。民生银行则被富国可转债与基金汉兴各减持了477.51万股与640万股。基金汉兴对银行股的下手最“狠”。分别对深发展以及民生银行共计减持了逾800万股。据资料显示，基金汉兴的前十名重仓股中，长期以配置金融银行股为主，二季度的杀跌出局浮亏金额至少上亿元。从基金减持的银行股走势看，被基金公司无情抛售的招商银行与华夏银行在7月份的跌幅最大。截至7月23日，招商银行的近20个交易日行情跌幅为11.02%，华夏银行的近20日行情跌幅为10.90%。招商银行在近期的走势更是连创新低，在本周一刷新了近三年的最低股价，继续以3%的跌幅以中阴线报收。富国天博创新持仓的招商银行早在2011年的二季报便显示其持仓逾1000万股，复权后的持仓成本在13元以上，如果按照今年二季度11元的均价计算，浮亏幅度逾15%，抛售的600万股浮亏金额逾千万元。尽管富国系基金在今年二季度对银行股进行了“地板割肉”。但统计资料显示，二季度末富国系对上述三只银行股的持股市值仍然高达20亿元以上，7月份以来这三只银行股的平均跌幅约为7%，这也就意味着富国系基金持仓的银行股在7月份的浮亏金额便高达亿元以上。
　　追涨地产股一买即套
　　据同花顺iFinD数据显示，截至二季度末，基金重仓配置了12个行业。房地产板块明显受到基金垂青，跃升为第四大超配行业，相对标准行业配置比例升至3.16%，与第三名的医药生物仅差0.48个百分点。值得注意的是，基金二季度信息披露存在将近一个月时间的滞后，另一方面，基金仓位高低一直以来被作为市场的反向指标。同理，基金如果对某个行业过度超配或者过度低配，在未来几个报告期都会较大概率出现股价下跌或上涨的走势，基金的“超配行业”属于另一种形式的“反向指标”。
　　一位资深的市场人士向记者表示，从股价走势上看，二季度逆势走高的地产股，在7月份以后走势疲弱。保利地产（600048）以及万科等地产行业中的“龙头”纷纷出现了冲高回落的走势。从基金公布二季度数据来看，基金对地产股高度一致的加仓行为，应该是地产股逆势走高的主要“推手”。但从目前人气低迷的市场环境来看，地产股继续大幅上涨的概率极低，他们“补跌”的风险正处于刚刚开始释放的过程中，二季度追涨买入的基金持仓估计要面临被套的风险。位居富国系基金二季度加仓力度首位的新湖中宝（600208），在二季度的涨幅为10.13%，进入到7月份以来，截至7月23日的月度跌幅为12%，已将二季度的涨幅悉数吞没。
　　8只产品半年业绩亏损
　　截至6月30日，沪深300指数在2012年上半年涨幅为4.94%，截至7月23日，月度跌幅为3.9%。在招商银行上“割肉”的富国天博创新出现了大幅跑输指数的跌幅，据WIND资讯资料显示，截至7月23日富国天博创新的近半年跌幅为5.02%。追涨新湖中宝以及苏宁环球（000718）最积极的富国天惠精选成长的近半年净值增长率也仅为6.78%，相比较目前股票型基金前十名平均20%的收益率来说，其净值增长率没有亮点可言，目前位居开放式基金净值排名榜的第170位。
　　此外，综观富国系基金的整体业绩更是糟糕透顶。据资料显示，目前富国基金共有8只产品近半年净值为负数。截至7月23日，富国全球顶级消费品的近半年净值跌幅8.71%，富国中证红利指数增强近半年净值跌幅为6.19%，富国上证综指ETF近半年净值跌幅为5.66%。深圳某基金评级机构的研究员向新快报记者表示，在目前极度低迷的市场中，基金公司出于净值增长压力，会采取“抱团取暖”的做法。成功案例就是今年持续走强的白酒股。从二季报基金公司的增减仓数据看，基金在流通市值巨大的地产股上采取扎堆买入的策略，但在7月份地产股也开始出现大幅补跌，即使基金“抱团”也无能力对抗市场的巨大抛盘。基金公司这种毫无价值投资观念的“短线操作”，只能在短期内对净值的稳定起到一点作用，有统计数据表明，凡是业绩能长期走好的基金一般有两大特点：1.其持股换手率一般都较低；2.具有鲜明的投资风格。从投资行为上看，富国基金的操作风格具有明显的跟风特性，不属于“好”基金之列。

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