今年上半年，华东医药股份有限公司(华东医药，000963)阿那曲唑和来曲唑原料药先后获批，阿那曲唑和来曲唑制剂批文有望在明年中期获批。此外，地西他滨和伊立替康也有望在明年上半年获批。加上通过购买获得的奥沙利铂批文，至明年底公司将有望形成5个抗肿瘤药的产品梯队。配合全国新一轮非基药招标，华东医药的肿瘤药产品线有望全面铺开。
目前，公司已经针对抗肿瘤线招聘销售总监，销售队伍也将逐步建立，以满足抗肿瘤产品的临床推广需求。
值得一提的是，奥利司他工艺改进，预计年底上市。奥利司他为目前国际公认的新型减肥降脂药，可以使饮食中30%的脂肪不被吸收，不仅能帮助患者减轻体重，也有助于维持体重。
该产品是在西布曲明退出市场后，临床用于减脂的一线用药。虽然奥利司他在2010年收到美国食品及药物管理局(FDA，Food and Drug Administration)警告可能存在严重肝损伤的风险，但公司制定了以处方药为主的临床推广策略，在小剂量使用的情况下，奥利司他的安全性很高，长期前景看好。
我们认为公司是国内优质的仿制药龙头企业。公司“十二五”期间计划努力拓展抗肿瘤、抗重症感染与心血管，将使得公司经营优势得到放大，逐步迈入国内一线仿制药龙头行列。
我们维持公司2012-2014年盈利预测，EPS分别为1.13元、1.45元、1.89元，同比增长29%、29%、30%，目前估值25倍。该预测并没有包含财务减压之后的业绩释放，因此未来有超预期可能，维持“增持”评级。
