【内容摘要】:自本周始,通信设备企业将陆续公布三季报,根据我们的预测,净利润增速高于50%的公司有:中天科技(0.40元,增长84%),中创信测(0.14,增长65%),烽火通信(0.32元,增长70%);净利润增速30%~50%的公司有:中兴通讯( 0.58元,增长30%),三维通信(0.28元,增长30%),东信和平(0.25元,增长35%);净利润增速10%~20%的公司有:武汉凡谷(0.45元,增长18%);净利润增速低于10%的公司有:亨通光电(0.40元,增长2%)。其中,武汉凡谷和三维通信受所得税率暂时性上升影响较大,三维通信已于近日通过高新技术企业认定,但相关手续尚未办理完成,武汉凡谷于年底前通过的可能性也较大,因此,年底前均有望恢复至15%。
中兴通讯的股价回调已带动整个通信设备板块估值明显回落,部分公司08年PE已在 15倍以下,而重点公司未来3年业绩增速均至少在20%以上。尤其是主业集中于国内的优势龙头公司,由于08、09年国内电信投资增长明确,2010年至少可保持平稳,因此需求增长明确,业绩增长确定性较强,目前股价已具有较高的安全边际。建议投资者重点关注08年PE 15倍以下,09年10倍左右的公司,维持中兴通讯、三维通信、中天科技的“增持”评级,而武汉凡谷由于估值相对较高,下调其评级至“中性”。
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