笔者认为，应对通胀预期，不宜直接从适度宽松货币政策入手，而是应从其他政策入手。即继续坚持适度宽松货币政策，更多运用财政政策、结构调整政策、收入分配和社会保障政策等从外围来化解物价上涨和资产价格膨胀压力，辅助以汇率和利率、存款准备金和监管政策。具体来说有以下几个方面：

　　首先，继续坚持适度宽松货币政策，辅之以结构性调整政策。在工业品出厂价格下跌幅度收窄到5％之前，仍然坚持适度宽松的货币政策，但应让监管部门提示商业银行注意信贷风险，尤其是地方政府项目的偿还风险；要求商业银行严格控制项目信贷风险，原则上不采取行政手段去控制信贷规模增加。同时，可通过汇率的升值和利率降低，减少套利资金进入，减缓外汇储备的增加，有效预防流动性过剩导致的通货膨胀。

　　其次，多用、早用扩张性财政政策，将需要中西部地区地方政府配套资金的民生投资项目由中央解决。预防通货膨胀的根本措施是吸收流动性，这有三个途径：一是财政吸收，二是资本市场吸收（企业发行债券和股票等），三是提高存款准备金，让资金闲置。资本市场吸收流动性的潜力很大，但带来的问题很多；提高存款准备金吸收流动性在某种意义上是资金的浪费，因此笔者认为，财政发行债券筹集资金用于民生投资、建设或社会保障是预防流动性过剩的长期途径。建议财政向中央银行发行特别国债，资金来源为存款准备金，或者人民银行继续降低存款准备金率，由财政向商业银行定向定额发行债券筹集资金。特别国债筹集的资金主要用于国务院部署的投资项目和工程，但资金来源没有落实的项目，比如农村基础设施建设、公路建设、电网改造、水利的改善、江河治理和环境整治、中西部地区城市污水和垃圾处理等。这类投资的回收期限可以长一些