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标题: 经济结构与牛市变迁 [打印本页]

作者: fala    时间: 2009-12-30 13:51     标题: 经济结构与牛市变迁

 巴菲特从不荐股,唯一例外是向人们推荐投资标准普尔500指数基金。标准普尔500指数诞生于1957年2月28日,如在当时投入1000美元购买一份标准普尔500指数基金,并经过红利的重复投资,至2007年美股巅峰时累积收益接近15万美元。金融海啸令一些百年老店倾覆,但标准普尔500指数基金的累积收益至今仍能接近13万美元,其收益表现跑赢了50年来美元实际购买力的贬值幅度。
  标准普尔500指数牛市奥秘何在?从产业部门在标准普尔500指数权重份额的变迁中可获得答案,标准普尔500指数由十大产业部门构成,分别是金融、信息科技、卫生保健、非必需消费品、日常消费品、工业、能源、电信、原材料、公用事业,推动标准普尔500指数走牛的根本动力居然是产业部门市场份额的此消彼长,其中表现最为显著的部门是金融、信息科技、能源、材料,幕后推手就是经济结构的调整步骤。

作者: fala    时间: 2009-12-30 13:51

能源和材料部门在标准普尔500指数诞生之初所占市场份额最大,分别占21%和26%,能源部门的新泽西标准石油(美孚前身)、海湾石油等,材料部门的杜邦、美国联合碳化物位列标准普尔500指数权重十强,这与上世纪50-60年代美国经济黄金期以制造业为核心密切相关,在能源危机后的1980年,能源部门市场份额巅峰时超过了30%,但随后能源和材料部门却开始演绎走麦城。
  正所谓 “ 盛极而衰、否极泰来 ” ,从标准普尔500指数部门市场份额变迁中可以发现,与经济结构周期同步的产业部门市场份额激增催生出牛市,但是产业部门市场份额超过30%时又蕴藏危机能量,能源、信息科技、金融部门市场份额膨胀见顶之际,都先后触发了能源危机、网络股泡沫和金融海啸。

  历史像面镜子,解析标准普尔500指数牛市奥秘,有助于A股投资者规避潜在的岔路。2008年金融海啸西方来,2009年危机入海不复回,2010年经济转型新起点,产业部门占据的成份指数市场份额会在潜移默化中慢慢酝酿变迁,主动性投资策略需要揣摩经济结构的调整脉络。





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