Level1 Book4中的CAPM

第114页总结说"An asset with an estimated return greater than its required return from the SML is undervalued."为啥？我怎么觉得是overvalued呢？这两个return如何理解？

谢谢

这个LOS关键的是要区分Expected return和required return，required return是根据CAPM计算出来的收益率，决定了证券的内在价值，而Expected return是由人们根据意见，看法等预计的，决定了证券的市场价格，价格会向内在价值回归。如果期望收益率大于必要收益率，表示资产给低估了，应该购买。

注意

市场价格＝收益/期望收益率，

内在价值＝收益/必要收益率，因为期望收益率大于必要收益率，所以市场价格小于内在价值，价格会向内在价值回归，所以预期该证券价格会上升，所以应该买入。

总结：

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