要点：
   从上周的世界宏观经济数据看，美日欧正迈向零利率。英国央行大幅降息150 个基点，将基准利率下调至3%，这是1955 年以来的最低水平。（根据Bloomberg 数据，英国央行基准利率最低水平为1939 年10 月和1932 年6-7 月的2%）。同时欧央行调降基准利率50 个基点至3.25%,向历史最低点2%（ 2003 年6 月-2005 年11 月）靠进。以美日欧央行目前的政策动向推断，发达经济体正在向零利率迈进，“低利率”将是未来一段时间内中国所面对的外部货币政策环境。

   低利率的货币政策环境有利于投资。无论是私人投资还是政府投资的成本都会相对降低，这可能有利于政府出台新的刺激经济计划。以美国为例，我们认为下一步刺激经济的着力点或在基建和医疗。美国新政府很可能推出新经济刺激计划，此次的重点可能在美国基础设施和医疗。美国的公路、桥梁等基础设施已经严重老化，投资基础设施会得到工会的大力支持并带动相关的就业。医疗领域是另外一个重要方面，奥巴马任期内美国的“婴儿潮”一代开始大规模退休，医疗服务需求将大幅度增加，这或将成为就业增长另一重要领域。

   国际货币基金组织(IMF)6 日发布修正报告，大幅下调对明年全球经济增长的预测。IMF 预计，明年全球经济可能仅增长2.2%，低于3%的荣衰分界线水平，而美欧日三大发达经济体明年都可能出现负增长，为第二次世界大战以来首次。IMF 呼吁各国继续通过降息和财政手段刺激经济增长。该组织同时指出，相比之下，这轮金融风暴对包括中国在内的东亚经济体的负面影响相对较小。

   下周即将发布的美国重要宏观经济指标为密西根大学消费者信心指数（星期五）可能从前期的57.6 下降到55.5。欧洲方面,下周即将发布的（星期四、五）欧元区、德国、法国和意大利的第3季度的GDP 增长率。预计分别增长-0.1%、-0.1%、-0.1%和-0.2%。