cfa官方mock exam的一道题
Dividends per share in 2001 2 pesos
Dividends per share in 2007 3 pesos
Expected return on the market 17%
Expected nominal risk-free return 9%
MMM’s beta 1.8
MMM share price, January 1,2008 19 pesos
Based on the information gathered, MMM stock's intrinsic value and its
attractiveness on January 1, 2008, respectively, were:closest to:
Stock's intrinsic value Stock's attractivene
A. 18.29 pesos Over-valued
B. 18.29 pesos Undervalued
C. 19.57 pesos Over-valued
D. 19.57 pesos Undervalued
我计算出intrinsic value约为19.57pesos,然后因为他给的价格是19pesos,就选了D
但是答案是C.不明白为什么?怎么理解Stock's attractivene?
谢谢!
谢谢您的解答
我是这么想的,增长率是按照固定增长率来计算的
2001年是2pesos,经过6年,2007年是3pesos,这样计算出股利增长率为6.99%
这样等于最近的一次分红利为3pesos,即D0,D1=3*1.0699=3.21
用CAPM方法计算出required rate of return=23.4%
这样通过公式计算出股价为d1/(k-g)=3.21/(23.4%-6.99%)=19.57
这样计算这个价格应该是可以和08年19pesos相比吧?
另如果计算出的股价是19.57没错,应该选under-valued吧?我还是感觉答案有问题.
谢谢您的解答
[此贴子已经被作者于2008-6-5 9:37:31编辑过]
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