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标题: [20080714]金融电子大时代——电子行业深度研究 [打印本页]

作者: 投资分析 时间: 2008-7-15 11:30 标题: [20080714]金融电子大时代——电子行业深度研究

金融电子化涵盖三个层次：服务电子化、支付电子化和银行管理电子化。国外发展的潮流、银行投资的大背景、银行竞争的大背景和金融电子的需求是金融电子发展的四个大背景，在这一背景下，无论是ATM、自助服务终端还是银行卡、POS、EPOS、密码键盘产品都处于快速的发展阶段；
    由于行业对安全性、稳定性严格要求，多要素的结合、从制造向设计和服务延伸、良好的上下游产业链关系、清晰的竞争格局四个优质特点，使得金融电子行业各厂商盈利能力较高且处于稳定水平；
    从服务电子化产品ATM角度，以单位网点ATM这一指标，国内银行ATM配置处于较低水平。而结合国外发展的路径、现金需求的合理性、ATM多功能的拓展和跨行取款阶段四个因素，ATM仍有较大发展空间。其中跨行取款数量是分析ATM需求的关键。我们重点分析跨行取款数量水平和增速，一方面，中国ATM跨行取款仍处于持续增长的阶段，而北京、上海和广东以外的地区处于50%以上的增长成为新的动力；另一方面，在当前跨行取款数量清晰，银行布放ATM的收入显著高于成本，银行通过布放ATM受益；
    ATM的发展方向是制造和运营，从银行角度，长期看单台跨行取款数量的下降使得银行更倾向于合作运营；而从厂商角度，在当前跨行取款水平下，运营厂商处于较高的盈利阶段。但由于运营行业本地化优势明显和规模效应不显著，运营厂商需要解决如何有效扩大规模的问题；
    在金融电子发展的背景下，POS、EPOS、自助服务终端、网上银行、银行卡、密码键盘这些电子支付产品处于较快的发展阶段；
    对于金融电子的投资侧路需要把握成长性和盈利稳定性的平衡。基于成长性和盈利稳定性的综合考虑，我们维持广电运通、证通电子买入评级，给予御银股份、恒宝股份增持评级。

相关研究报告下载：

金融电子大时代——电子行业深度研究pdf.pdf (1.05 MB)

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作者: intersil 时间: 2008-7-16 15:36 标题: a

a

作者: yangxw 时间: 2008-7-17 13:17

好强

作者: bughouse 时间: 2008-7-24 11:26

ding

作者: text999 时间: 2008-7-28 15:37

支持，谢谢分享

作者: pinguk 时间: 2008-7-28 20:44

谢谢分享

作者: 诺亚方舟 时间: 2008-7-29 12:40

谢谢分享

作者: midasjo 时间: 2008-7-29 16:12

thx!

作者: skywangzhp 时间: 2008-7-30 10:02

thanks

作者: hujian2568 时间: 2008-7-31 09:31

[em01][em01]

作者: lvguang 时间: 2008-7-31 11:49 标题: 1

23

作者: andria558 时间: 2008-7-31 23:35

thank you

作者: wjjzephyr 时间: 2008-8-1 17:12

thanks

作者: nexi 时间: 2008-8-3 23:09

[em05]

作者: zhuangshen 时间: 2008-9-22 00:10

好资料，值得研究研究！

谢谢楼主分享~！

作者: rookiezhao 时间: 2010-11-10 15:04

zan

作者: FerrerHuang 时间: 2010-12-15 22:04

thx

作者: jamesarchon 时间: 2010-12-17 13:14

THANKS A LOT

作者: photonzhang 时间: 2011-1-2 02:41

好不错，顶了县

作者: potato1226 时间: 2011-1-6 13:16

tx

作者: tujianbo 时间: 2011-5-10 18:01

好

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