Board logo

标题: [20080918]专业化规模化的汽车零部件企业 [打印本页]

作者: 投资分析    时间: 2008-9-22 15:53     标题: [20080918]专业化规模化的汽车零部件企业

 公司是国内电站铸件制造的龙头企业,也是目前国内唯一具有临海优势的大型铸件产商,产销率始终维持在100%左右,去年的综合产能为三万吨。主要业务构成为:火电铸件 58%,风电铸件8%,水电铸件9%,船用铸件8%, 重机铸件17%。各产品生产周期和每吨价格为:水电铸件8-9月,约10万元;火电铸件3-5万元,3-5月;船用铸件少于3个月,2-3万;重机铸件小于1个月,1万元左右。
     公司年初提出的目标为今年销售要达到8.5亿(不含税),利润1.3亿,净利1个亿,目前看来情况只会更好。新年的增长点主要在于年底的三大项目投产:锻件生产线,大型水电铸件扩容改造项目,风电(瓦房店)项目达产。计划中1.5年投产,1.5年达产,目前已经确定08年底,锻件生产线提前投产;瓦房店项目提前完成一期工程。风机达产后,年产能约4万吨,收入约5-6亿元。预计明年产能利用率为50%。
     公司年初在手订单12个亿(含税),现在比年初多。分产品增量来看,风电增量多于水电,其次是火电。
     受原材料价格和劳动成本上升影响,公司上半年毛利率出现下滑,07年全年毛利在25.3%左右,08年中期约18.6%。08年5月完成了和下游客户的谈判,产品平均提价10%左右,对毛利率的恢复有所帮助,但不可能回到07年水平。
     公司对火电配套铸件产品的判断:目前火电未见萎缩,主要是国内对于火电是放大压小,并且东南亚/非洲等小火电业务仍存在一定空间。从长远来看,公司电站铸件增长存在一定的不确定性,但水电、风电、核电等清洁能源装备增长潜力较大,公司通过稳定火电市场、大力拓展水电与风电市场、研发核电市场等来完善产品链,和向大型、高附件产品发力等的产品结构调整,有望保持目前的高增长水平。
     公司对风电配套铸件产品的判断:1.随着更多竞争对手的涌入,行业的毛利率将下降,公司希望能够把握目前的时机尽快投产;2.为保证产品毛利率,公司在朝两个方面努力,和众多潜在的民营企业竞争对手拉开差距。其一是制造兆瓦级以上配套铸件产品,其二是为海上、沙漠等高附加值产品配套。
     公司对船用和重机配套铸件产品的判断:尽管毛利率较低,出于几个原因还将保持生产,一是为集团提供服务,二是利用空闲资源,三是不打算放弃这一块市场。

相关研究报告下载:

专业化规模化的汽车零部件企业.pdf (272.91 KB)




附件: [[20080918]专业化规模化的汽车零部件企业] 专业化规模化的汽车零部件企业.pdf (2008-9-22 15:51, 272.91 KB) / 下载次数 3
http://forum.theanalystspace.com/attachment.php?aid=5932&k=159c70ae72136ae0aad0d3d18f535557&t=1732127186&sid=Kdnd4x




欢迎光临 CFA论坛 (http://forum.theanalystspace.com/) Powered by Discuz! 7.2