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标题: [20080909]货币政策、房地产周期与股票价格 [打印本页]
作者: 投资分析 时间: 2008-9-25 15:40 标题: [20080909]货币政策、房地产周期与股票价格
上世纪70年代以来,每个OECD国家都经历过至少2轮房地产周期。这些国家房地产周期的经验无疑为中国当前的房地产市场的走势提供了有力的借鉴。
q 房地产周期与货币政策紧密相关:较低的利率水平会促使房地产价格上涨,而较高的利率水平会导致房地产价格下跌;
q 货币政策的放松并不会立即导致房地产价格上涨:0ECD国家房地产市场周期表明,即使货币政策开始放松,但房价依然在下降。当降息开始后,自利率高点,利率往往要下降11-24个季度,实际房价才会重新上升。当货币政策刚放松时,开发商、消费者都还继续预期房价下跌,房价还会继续下降;银行对于房地产的开发贷款和消费贷款仍然非常慎重,他们在“惜贷”;
q 中国当前的名义房价大约还要下跌8-12个季度:就中国的情况来看,08年2季度末应该是利率的高点,鉴于中国城镇化还处于加速阶段,我们判断利率下降11-15个季度后,实际房价才能上涨,也即自08年2季度末起大约8-12个季度后名义房价才能上涨;
q 中国未来名义房价的跌幅至少为30%-40%:名义房价的下跌幅度涉及到通货膨胀率(通货膨胀率越高,名义房价跌幅越小)、金融安全、上涨幅度、房价收入比等因素。综合来看,中国尚处于城镇化加速推进的阶段,我们认为名义房价的下跌幅度应该在30-40%左右;
q 股票下跌7-10个季度后,尽管房价仍在下降,但股票价格迅速上涨:OECD国家的经验表明,股票价格在实际房价达到峰值前1- 3个季度就已经达到了高点;然后股票价格要连续下降7-10个季度才会回升。此后,尽管房价仍在下降,但股票价格迅速上涨;自高点起,股票下跌幅度大约为10%-45%。
相关研究报告下载:
货币政策、房地产周期与股票价格.pdf (440.43 KB)
附件: [[20080909]货币政策、房地产周期与股票价格] 货币政策、房地产周期与股票价格.pdf (2008-9-25 15:39, 440.43 KB) / 下载次数 80
http://forum.theanalystspace.com/attachment.php?aid=6792&k=137d3298b7baa6b8d800b7bd3fe23cb3&t=1721568160&sid=2cmCqE
作者: kitten_whu 时间: 2008-10-27 22:00
thanks
作者: 191763722 时间: 2008-10-28 11:47
[em01]
作者: ifniuniu 时间: 2008-10-30 08:53
thanks
作者: fwh007 时间: 2008-10-30 13:03
thanks!
作者: SHANSHUI75 时间: 2008-11-11 21:41
看看
作者: coolroo 时间: 2008-12-25 16:01
[em01][em02][em03][em04]
作者: zx_nju 时间: 2008-12-25 22:19
非常好的!
作者: simhong 时间: 2008-12-27 20:56
good
作者: Kradcy 时间: 2008-12-28 15:18
[em01]
作者: 0932 时间: 2008-12-28 19:49
many thx!!!!
作者: richietone 时间: 2008-12-28 21:23
ding
作者: alexzby 时间: 2008-12-28 22:42
学习
作者: cwk_ricky 时间: 2008-12-29 00:17
thxthx
作者: trith 时间: 2008-12-29 09:10
谢谢
作者: sl02011012 时间: 2008-12-29 09:19
good
作者: iloveccx 时间: 2008-12-29 13:42
谢谢,非常感谢您的帮助
作者: cjj219 时间: 2008-12-29 16:01
[em01]
作者: dulala 时间: 2008-12-29 18:27
study it!Just I need it!
作者: Trucalling 时间: 2009-5-14 16:36 标题: 热烈感谢楼主提供内容!
热烈感谢楼主提供内容!
作者: luokan2002 时间: 2009-5-15 23:41
谢谢你,希望能分享到你的资料。
作者: dainal 时间: 2009-9-16 13:53
Have a look
作者: haiyanfighting 时间: 2009-9-16 17:55
回复
作者: wesley513 时间: 2009-11-19 09:09
Thx
作者: ifniuniu 时间: 2009-11-25 20:47
many thanks
作者: wendychoi 时间: 2009-11-29 14:40
thanks
作者: mylove123 时间: 2009-12-3 12:34
行业研究
作者: deking666 时间: 2009-12-17 14:12
thanx!!!!!!!
作者: john19850207 时间: 2009-12-20 00:24
kan kan
作者: pookuu 时间: 2009-12-24 02:30 标题: 好
c
作者: bchen2009 时间: 2009-12-26 10:33
thanks!
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