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标题: mock39的alternative有点问题... [打印本页]

作者: kd26gioi 时间: 2013-8-13 05:40 标题: mock39的alternative有点问题...

55题p同学说，对commodity直接投资会复杂且产生储存成本，间接投资于相关的股票可以获得exposure，答案说关于间接投资的说法是错误的。但是commodity如果投future的话是没有储存成本的啊？答案说错的原因是间接投资无法获得有效的exposure，但是题目只有说获得exposure，并没说这个exposure是有效的啊？ 59题问如果有convinence yield的话，答案说foward price会升高？根据答案的公式future价格等于s乘以e的r+存储成本减去便利收益，future price不是应该降低吗？

作者: soverby 时间: 2013-8-13 05:42

第55题，这道题目考察得比较细致，这里需要说明的说，对commodity进行间接投资的渠道是投资于与之相关的公司股票，但是如果这些公司事前部分或者全部将该commodity的价格风险对冲，那么投资于这些公司的股票就不能起到对冲commodity价格风险的效果。这道题目确实极具迷惑性，而且在一定程度上不太严密。

作者: SpyAli 时间: 2013-8-13 05:45

第59题，在题干原文中只是将远期的价格进行了表述，是正确的。题目问Ivanov有关convenience yield对远期价格的影响，这里有点语焉不详。因为题干中并没有涉及说加入了convenience yield会降低或者升高远期价格，事实上，如果考虑了convenience yield，那么根据定价公式，远期的价格确实会降低，而非升高。这题不用太多纠结，知道定价公式是最重要的。

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