P165 中第一行 说 because a firm that capitalizes outlays calssifies those expenditures as investing cash flows,cash flow from operatoins will be higher and investing cash flow will be lower than that of a firm that expense.

这里说的operation calsh flow 和 investing cash flow 指的是inflow 还是outflow?

既然将支出资本化，那么投资支出增加，investing cash flow 应该增加才对怎么减少了呢？

Outlays 的减少导致net income的增加，所以operational cash flow增加，这样理解对么？

实在搞不明白？

个人理解是cashflow指的是净值in flow-out flow

对于选择资本化的公司，lease payment 在分析中将计入两个帐户

一个是operation（interest项） 一个是investment（amortization项）

由于进行投资意味着investment的outflow 所以operation的支出变少了 investment的支出变多了

相比选择operating的公司，自然资本化的公司的 CFO要大一些（因为减去的少了）CFI要小一些