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标题: FCFF的问题，谢谢 [打印本页]

作者: kamara5 时间: 2013-9-23 11:19 标题: FCFF的问题，谢谢

1要算FCFE，方法一是FCFF-int(1-t)+Net Borrowing,方法是FCFF-maket value of total debt,这两种方法效果一样吗？什么情况下用哪种方法，还是都可以通用? 2算FCFF时的那个WC Inv,原来WC=CA-CL,这里的CA需不需要减去cash，看到有些答案解释是要减，有些是不要减，不知道哪个正确，还有CL是要减去short term debt吗？ 3 需要减去某些项目的话，CA和CL 分别要减去哪些项目？谢谢

作者: apf陈老师 时间: 2013-9-23 11:36

1要算FCFE，

方法一是FCFF-int(1-t)+Net Borrowing,

方法是FCFF-maket value of total debt,这两种方法效果一样吗？什么情况下用哪种方法，还是都可以通用?

这个方法是错的，如果用整个公司的市场价值-债务的市场价值=股权的市场价值，但是不能用FCFF-债务的市场价值。

2算FCFF时的那个WC Inv,原来WC=CA-CL,这里的CA需不需要减去cash，看到有些答案解释是要减，有些是不要减，不知道哪个正确，还有CL是要减去short term debt吗？

3 需要减去某些项目的话，CA和CL 分别要减去哪些项目？谢谢

在计算WC的时候，
现金现金等价物，即金融性短期资产，不包括在CA中；
short term debt,notes payble,不包括在CL中

所以CASH是要减去的，SHORT TERM DEBT也要减去

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