标题: [原创]請問hedge ratio [打印本页]

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作者: sabaruch    时间: 2013-9-27 14:22     标题: [原创]請問hedge ratio

美國投資者投資日本股票

covariance between the local currency return on local asset and change in the  USD/YEN = -0.184
variance of changes in the USD/YEN = 0.92

minimum variance hedge ratio = 1+ (-0.184/0.92)
=0.8

如果Hedge yen , 等於 short 0.8張日元合約?

-0.184/0.92 = - 0.2

如果只Hedge economic risk 是否  買入0.2日元合約

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作者: apf薛老师    时间: 2013-9-27 14:35

从论述本身，你说的是对的。

但是，这个不符合我们风险管理的讨论框架，我们先论述了只hedge principal的缺陷，然后提出了minimum variance hedge，就是同时考虑了translation risk 和economic risk，仅仅考虑translation risk，也是用1，只hedge 本金是不恰当。只hedge economic risk当然更是不恰当。

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