标题: 请教 用二叉树对call on a coupon bond 估值 [打印本页]

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作者: wq199100wq    时间: 2013-12-9 18:08     标题: 请教 用二叉树对call on a coupon bond 估值

用二叉树对call on a coupon bond 估值，
一个 2-year European call on a coupon bond. The underlying bond matures at the 3ed year.




问题：为什么折现算call option value 的时候不考虑第一年和第二年的coupon？ 但是在将bond 到期时的价格折现回option到期时刻却考虑了coupon（用 coupon+par 折现）？

十分感谢！

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作者: apf_traviscui    时间: 2014-1-24 19:27

同学你好，感谢你的提问。
可以用具体的例子或者书上题目来说明你的问题吗？

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作者: christy931    时间: 2014-2-7 08:43

因为是European call，所以只能在到期时exercise，也就是两年之后。在还没exercise的这两年，它依旧是个call不是bond，不会有coupon payment，那么估值的时候自然就不会把第一年和第二年的coupon算进去。

对于第二个问题，第三年的coupon要算进估值是因为，如果在第二年第选择exercise的话，第三年你持有的将是bond，会有coupon payment，所以要折算第三年的coupon＋par value

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