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标题: [20081215]高盛美国2009年策略报告-------由宏观转向微观 [打印本页]

作者: molly-6    时间: 2008-12-15 17:45     标题: [20081215]高盛美国2009年策略报告-------由宏观转向微观

近日,我们调研了金发科技,就目前公司的生产情况和经营规划做了较为深入探讨,并对今后的业务扩张和所面临的发展机遇,以及盈利增长情况进行了交流。
投资要点:
n          改性塑料具有很大发展空间。“以塑代钢”正在成为人类社会生产和消费的一种趋势。我国塑钢比只有30:70,还远远低于发达国家和世界50:50的平均水平,市场总需求量将保持10%以上年增长率。
n          改性塑料龙头,实现稳健成长。金发科技市场占有率很高,公司拥有三大生产基地,布局合理,公司技术先进,并不断进取,企业毛利率在不断提高。
n          公司遭遇油价跳水尴尬,盈利在逐渐恢复。金发科技在3季度末拥有大量高成本的原料和产品存货,但随着下游需求的恢复,公司的盈利能力在逐渐提升,预计09年2季度能够恢复正常。
n          家电市场占有率高,或将收益家电下乡。近期国家制定“家电下乡”政策以促进我国家电行业的发展,农村家电市场增量将带动改性塑料需求提升。未来两年公司的家电用改性塑料销量将会有30%的增长。
n          汽车轻型化趋势利好金发科技。增加塑料使用量是汽车轻型化的关键,我国汽车制造对塑料的需求还有很大空间。国家成品油价税费改革有利于国内轻型化汽车的发展,09年我国汽车市场将有所复苏。未来两年该业务领域仍将快速成长。
n          收购绵阳东方,将受益天然气传输工程,由于该公司管道防腐聚乙烯的龙头地位,我国天然气管道铺设速度逐步加快,绵阳东方主营业务也将实现较快增长。
n          放眼望,未来盈利增长点众多。耐高温尼龙项目09年可贡献较多利润;公司的可降解生物塑料项目未来也成长可期;玻璃微珠示踪剂项目具有很强前瞻性。
n          我们预测2008、2009、2010年的每股收益分别为0.35元、0.46元和0.55元。则08年和09年的PE分别为13.79和10.35,考虑到公司生产的改性塑料与生活消费紧密相关,在国家投巨资扩内需的战略拉动下,未来业绩成长确定。给予公司09年14倍的市盈率,目标价为6.44元,给与推荐评级。
风险提示:
公司将会大幅度计提库存折损,内需拉动短时滞后,房地产业务或将长期低迷。

相关研究报告下载:

高盛美国2009年策略报告-------由宏观转向微观.rar (1.12 MB)




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http://forum.theanalystspace.com/attachment.php?aid=11315&k=2e2ff535527401344914e6fcbc4c2da1&t=1732645492&sid=Bst5x6
作者: skywalkerl    时间: 2008-12-15 18:52

asgfasgasdgfasd
作者: rickalps    时间: 2008-12-15 22:41

[em01]
作者: kevin_cu    时间: 2008-12-15 22:54

many thanks
作者: DaisyPeng    时间: 2008-12-16 00:21

Thank you
作者: williamjlh    时间: 2008-12-16 08:18

thanks


作者: ifniuniu    时间: 2008-12-16 08:19

3克斯
作者: kelly092    时间: 2008-12-16 08:25

感谢共享


作者: trith    时间: 2008-12-16 10:22

:0
作者: ryanhr    时间: 2008-12-16 10:25

thanks
作者: skywangzhp    时间: 2008-12-16 12:19

thanks
作者: frank0    时间: 2008-12-16 12:45

感谢共享


作者: mrdf    时间: 2008-12-16 13:00

thanks[em01][em01]
作者: vanfish    时间: 2008-12-16 15:33

谢谢
作者: lycst    时间: 2008-12-16 16:54

thanks so much

作者: iloveccx    时间: 2008-12-16 17:51

谢谢,非常感谢您的帮助,非常谢谢您。
作者: chqc    时间: 2008-12-16 20:49

好东西


作者: ygc0247    时间: 2008-12-18 21:09

谢谢


作者: linjian    时间: 2008-12-18 21:34

thanks


作者: marcus389    时间: 2008-12-23 15:19

学习一下
作者: fivfdn    时间: 2008-12-23 21:04

great
作者: jinsor    时间: 2008-12-24 09:33

thanks a lot
作者: alexzby    时间: 2008-12-24 13:59

学习
作者: peterzhang    时间: 2008-12-24 14:33

thanks for sharing....
作者: zems6    时间: 2008-12-25 08:08

支持
作者: billyzeng    时间: 2008-12-25 10:24

谢谢。
作者: aaaa007    时间: 2008-12-25 11:49

无法打开呢


作者: zx_nju    时间: 2008-12-25 22:17

非常好的!
作者: simhong    时间: 2008-12-27 20:57

good
作者: llmll2008    时间: 2008-12-28 07:47

many thanks

作者: 驰而不息    时间: 2008-12-28 09:38

k
作者: thm33    时间: 2008-12-28 20:43

thx a lot for your sharing
作者: richietone    时间: 2008-12-28 21:22

ding
作者: cwk_ricky    时间: 2008-12-29 01:06

thanks


作者: sl02011012    时间: 2008-12-29 09:16

好东东  谢谢楼主


作者: hook1984    时间: 2008-12-29 18:20

thanks
作者: liuhuiru04    时间: 2009-3-7 14:34

看看,谢谢
作者: qzhx851007    时间: 2009-3-8 22:37

谢谢
作者: deponrosa    时间: 2009-3-11 10:39

Great!!!
作者: chepin    时间: 2009-3-11 16:08

thx
作者: 心飞雨    时间: 2009-3-12 09:51

thx
作者: zxm2006    时间: 2009-3-12 20:48

thanks.
作者: mayhem001    时间: 2009-3-12 22:41


作者: ethonli    时间: 2009-3-13 15:18     标题: thanks!

thanks!thanks!thanks!
作者: zhou6688    时间: 2009-3-13 16:50

gtf
作者: JohnnyR_J    时间: 2009-3-14 12:10     标题: 回复:(molly-6)[20081215]高盛美国2009年策略报告-...

thx
作者: JohnnyR_J    时间: 2009-3-14 12:13     标题: 回复:(molly-6)[20081215]高盛美国2009年策略报告-...

thx
作者: tianchen    时间: 2009-3-18 15:02

thanks
作者: limanwai    时间: 2009-3-19 09:29

thx
作者: navytomcatlab    时间: 2009-3-20 09:25

需要需要
作者: 木见石    时间: 2009-4-14 14:10

谢谢
作者: wehe4774    时间: 2009-4-14 22:18

ddawa
作者: joycelee    时间: 2009-6-29 01:48     标题: d

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作者: bigjohn    时间: 2009-6-30 11:27

3x
作者: seanzhangprc    时间: 2009-6-30 21:05

not bad
作者: tangbobiao1986    时间: 2009-7-1 13:44

支持楼主
作者: daisy8195    时间: 2009-7-3 17:03

up
作者: mrfox    时间: 2009-7-5 07:32

顶了!!!
作者: jackli1234567    时间: 2009-7-5 10:47

 冲着高盛的名字,看看吧,
作者: qwisa    时间: 2009-7-6 16:52

谢谢牛人!


作者: violinlover    时间: 2009-7-6 17:07

thanks
作者: msk1984    时间: 2009-7-6 17:28

thanks
作者: happygirl    时间: 2009-7-7 04:12

nice
作者: elaine0128    时间: 2009-7-8 11:30

thx
作者: swordofgod1020    时间: 2009-7-30 14:25

1
作者: roofman30    时间: 2009-7-30 21:11

thanks
作者: piaoxiao21    时间: 2009-7-31 10:52

thanks so much!
作者: sandyshen1982    时间: 2009-7-31 15:04

[em50]
作者: changlm    时间: 2009-7-31 16:17

不错
作者: toynbee    时间: 2009-8-7 15:23

谢谢!~
作者: laipengyitong    时间: 2009-8-8 23:39

谢谢
作者: catherinew    时间: 2009-8-9 08:53     标题: thanks

 thanks
作者: ShawnZhouk    时间: 2009-8-9 18:18

ding
作者: chainshane    时间: 2009-8-10 09:31     标题: 333333333

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作者: Anex    时间: 2009-8-10 17:47

Thanks a lot
作者: leekeewen    时间: 2009-8-11 01:01

 thanx
作者: lojoanna    时间: 2009-8-12 16:11

thks
作者: kfcheung    时间: 2009-8-14 10:28

thanks for sharing
作者: r9_hao    时间: 2009-8-14 23:16

thanks


作者: aesop    时间: 2009-8-25 20:49

000000thx

 


作者: davidyang198564    时间: 2009-9-9 11:44

thanks for sharing
作者: ericchenjh    时间: 2009-9-12 23:39

oh,thanks
作者: zlzmla    时间: 2009-9-12 23:42

bucuo
作者: hartzhou    时间: 2009-9-13 17:10

thnks
作者: sherylw    时间: 2009-9-14 15:10

[em59]
作者: 一剑霜寒    时间: 2009-9-15 10:36

感谢共享


作者: kongfanyu    时间: 2009-9-15 11:05

thanks
作者: lbr05zdh    时间: 2009-9-15 19:30

thanks
作者: ytj111    时间: 2009-9-17 11:55     标题: 谢谢

谢谢
作者: gomaogo    时间: 2009-9-18 05:38

thanks.
作者: awingeric    时间: 2009-9-18 13:20

great

作者: 刘牧云    时间: 2009-9-22 18:28

thx
作者: mythx07    时间: 2009-12-8 02:04

谢楼主分享~~


作者: weishiven    时间: 2009-12-8 02:21

thanks
作者: marong167100    时间: 2009-12-10 02:04

谢谢
作者: lzsile    时间: 2009-12-10 09:13

啊~
作者: i21opr01    时间: 2009-12-16 21:18

what is this
作者: lirende29    时间: 2009-12-17 16:46

还好还好还好还好还好还好还好还好还好还好还好还好好好好好还好还好
作者: rnisme    时间: 2009-12-19 13:00

thank
 

作者: ballack_13    时间: 2009-12-21 00:20

thank you very much!




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