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标题: 关于组合风险和回报 [打印本页]

作者: uno1202 时间: 2014-12-15 19:29 标题: 关于组合风险和回报

请问，各位在看Portfolio risk and return的时候，教材讲了很多线，包括CAL（capital allocation line)、CML、SML、SCL(security characteristic line)。总之看得很晕，但是归根结底就是CAPM的公式，
请问各位在看这一章的真的弄懂了吗，还是强行记忆的？这个学起来真费劲。应该怎么学呢。
另外，索罗斯说CAPM是错的，加入无风险资产是没有用的，这个感觉跟实践看起来比较类似，那么CAL到底是个什么意思？为什么他就是所有风险资产和无风险资产的组合。
请前辈指点！

作者: supermike11 时间: 2014-12-18 07:14

我也理解的不太透彻，就以我所理解的问答看看吧。
CAL是在risk-return坐标系中穿过Rf (risk-free rate)与efficient frontier相切的直线（此时sharpe ratio最大）。

CAL是所有不同投资组合的可能性的集合，而不同的个人会在直线上选择最合适自己投资在无风险资产和风险资产的比重，这是因为不同的人对风险有不同的厌恶程度（用coefficient of risk aversion衡量，如果没有记错的话)，根据效用理论，在CAL上可以确定一个点会让他的效用最大化。

关于lz说的CAPM是错的，我实在是没印象了...

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