在NOTE4 P374，P376上面的两个概念似乎很象，

1 tag along drag along clause:give management the right to buy an equity stake

   if the private quity firm sells its stake.

2 RATCHET:allocation of equity between stockholder and management of

  the portfolio firm and allows management to increase their allocation,

  depending on firm performance.

  是不是RATCHET不用经理自己花钱得到，而TAG CLAUSE要经理自己花钱买那？

  请用简单的语言描述一下它们的区别，用中文也可以

  多谢您的关注。

可以参考教材这方面的介绍

Ratchet属于economic terms, 它允许管理者在公司表现业绩很好的时候增持此公司的股份，是一种激励政策。

Tag-along, Drag-along是corporate governance terms,属于公司治理方面的合同条款约束之一。它主要是用来避免公司被收购的，因为如果未来有买方要收购此公司，管理者就有权力增持股票，到时候acquirer如果不能Extend它的收购要约至所有shareholder以及management, 就无法达到收购的目标。也就是说如果到时候PE要卖掉它的股票，管理层接下来了，而不是被买方接下来，买方就无法收购。