宾客

Immunization rate 和yield to maturity 不一样是选哪个？flat,reverted, upward?

这题怎么问得？描述一下成不，不太有印象。

宾客

我在大陆考的。

“题目要求的是minimize cost ，没说rebalancing cost。这个我很确定，没有指明哪种cost.因为，FR strategy在处理两类cost上，表现截然相反。如果你说是building cost，那怎么能选FR呢。所以，这题，是有歧义的，最终评判，就看CFAi用哪个，它们是皇帝 ”

这题我估计不同的考区题目又有点差异。确实是minimize cost，那也不会是FR，我特地看了下，指数用的是2000吧？2000种股票，FR的成本巨大。FR的唯一优势就是可以minimize tracking error。

宾客

第一个肯定是constant & mix。

第二个，我写了CPPI，很不确定。事后发现果然是错的，如果看了教材就知道，应该是B & H

宾客

1206，B & H一样可以加大股票的投入，一样可以有floor value。

原版书上有，不过我也只看了notes，否则这题我肯定选B&H了。

宾客

哈哈，kill333，我欣赏你的觉悟。

任何大到缺少监管的团体，都不可避免的会走上这条路。

宾客

“为什摸是buy and hold 而不是cppi，记得题目说是要有一个fixed floor value, 但是并没有说只能是bond value, so using cppi can maintain the floor value and increase risk level in good market , right?”

b&h也有这个效果。前面的提干还有一句话，说这个市场是波动的，no trend的。这也是为什么我不想选CPPI的原因。

宾客

QUOTE: 以下是引用宾客在2011-6-6 10:33:00的发言： "full replication. 书上原题. full replication 可以减少rebalancing cost. 题目要求的是minimize rebalancing cost 不是 transaction cost" rebalancing cost主要指的就是transaction cost。这题选statified，没什么好说的。 Here is a subtle difference. Transaction cost includes the cost to initially set up the target position. Full replication has high transaction cost forthis period but has basically zero rebalancing cost if the index satisfies several conditions. I think the correct answer here is full replication   The question ask minimize cost. I remembered a paragraph in notes:"Full replication is more likely to be used when the number of stocks in the index is less than 1000 and when the stocks are liquid." The index in test set include 2000 kinds of stocks.

宾客

晕，brightcool还在为第二页的争论耿耿于怀啊。

老实说chalanda一看就是个高手，人在波士顿，肯定也是名校出来的，也许出自HBS也不一定。

只看了一遍notes，做了两套题目，就可以达到这种理解程度，这也许真是天资吧。

难得的是，人还比较成熟。

宾客

daisy，大陆区的考题问得是minimize cost，没有说是rebalance cost。

chalanda，gold第一题，我认为也是rf-leasing。

宾客

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