yeah_xxc

资本化利息前的利息保障倍数： EBIT/Interest expense
资本化利息后的利息保障倍数(见教材财务63页)：EBIT1+ 资本化利息折旧/ （interest expense1+资本化利息）
其中：EBIT1 = EBIT-资本化利息折旧
interest expense1 = Interest expense - 资本化利息

最终算下来是一样的，利息保障倍数不变，此结论在教材财务112页8题解释中也有。

yeah_xxc

QUOTE:

以下是引用ultrablue在2011-6-4 16:22:00的发言：

interest coverage的分母应该是interest expense.这意味着CFA鼓励分析师将资本化利息应该计入interest expense来做分析，而这样做势必导致interest coverage第一年变大，第二年往后减少，所以我很奇怪楼上为什么认为这样调整后与利息资本化前比率一致，他怎么能一致呢？分母分子都增加了，增加的数额还不一样，除非出现非常巧合的数据，绝大部分情况下interest coverage比率肯定会变化的啊。

书上63页例题，表格中给出的是interest expense,在notes第36页给出的interest coverage定义也说了分母是interest expense不是interest payment.

书上114页那个interest coverage的分母居然是interest payment，我个人觉得这个跟利息进入在建工程未交付使用有关。

 

请看看书上62页最后一段关于资本化利息的分析的说明。