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1. 道德： 主要考的是research standard and objectivity, 题目大多问得是告诉你的公司的一些policies and procedures,让你判断对不对。
主要涉及公司的分析师和投行部门的关系问题，还有research是不是reasonable basis之类的。
基本上给的policies表述的很好，一看好像没问题，但是仔细研究就会发现有的不够严格。总体难度一般，实在没有背下来的就凭感觉推敲了。
总之，道德里面的所有requirement和recommendation最好全部背下来，道德一定80%没问题。我就是没记住recommendation所有有一两题没把握。
----忘了顺序了。有一题说研究员的报告发不发，怎么发，我选推迟发。
----发给投行的报告，我选只发事实部分
----这公司遵守standard怎样，我选没做好，因为没有有效阻止敏感信息流通
----公司的best action 我选禁止employee 交易（prop.. arbitrage 跟原文里的prop..trading是一个吗？）这两个答案模糊
----待回忆
----待回忆
另外两道是，公司的报告报告制度符合CFA的要求吗？一个选项是说，B选项是CFA recommend the third party audit.C选项是CFA recommended detail written procedure. 应该是C吧，B选项handbook 里面没看到……这题我错了。。。临时改成了B，哭啊，果然第一感觉是对的
另外一道是，那个报告的批露是否正确，有几个选项，A.YES;B说要批露investment banking 的relationship;C 应批露该公司的具体投资数额。我选了A,记得说这个二次增发应该有个quire period, 研究员不应该知道的。纰漏投行的关系的话，应该是完成的项目，因为原文用的是完成时。
10. PM, 不难，没有出什么case, 出了PS MODEL, APT MODEL, 还有问了一些概念。有一题问如何用APT MODEL 套利。有一题问什么泰国出口公司在real DC升值的情况下短期股票会如何走？
----最后一题我选-13xx，纯粹蒙，因为一开始利差0.61%,末期后来利差0.48%,差0.13%,10Million换来换去也就差1300吧。
----前一题swap我选中间的答案，瞎猜
----apt应该是不指定macromodule的a的，我选的。应该是指定的，呵呵，这种类似的题作过好几次，a是apt算出来均衡价格
----swap纯粹猜
----有个suprisemodel算出来portfolio returen=4%
----有个AB比例hedge C的吧。我选好像是A -125%, B 25%那个。对冲正好sensitivity = 1,就是c的sensi
3. FSA: Pension accounting, 不按常理出牌，专门问偏的概念，和怪怪的问题，还有change in assumption对PBO的影响之类的。最后还问了一道OPTION题， 问stock compensation的option assumption 怎么才算是不利于earnings.
----option那个我选life的变化，因为会增加option的value，导致earning下降
----employee的obligation增加多少...nnd怎么算也没结果，好像选了5xx的答案。这个我觉得要把service cost + adment(好像不是这么拼的，忘记了，汗……)就是后来给员工增加的福利呀
----abo的概念是pv ofxxx吧。不是那个current value of xxx吧。太傻了。
----discount rate变化会减少pbo，（好像是这么问的）
----待回忆
----待回忆
9. PE股权估值，算是Alternative ASSET的题目。都比较直白，问了问概念，和算了两个比较简单的东西。一个DPI，一个Gross IRR.还给出了几个PE 公司的结构，问哪个比较适合投资者。
----IRR 我选-14%，无厘头...这个我选的和你一样，可是应该是错了，因为这么算出来是net irr,不是gross.哎
----DPI我选50%，
----VC的不用earning multiple
----好像是A的条款对投资者较好，因为每年crawback,还有carrying value比较大.
----另一个忘了
----待回忆
8. DEBT: 概念题多，问了OAS的比较，问了几个概念，好像没有什么计算。什么CREDIT CARD RECEIVABLES, AUTO LOAN之类的。
居然有一题闻到volatility confidence interval的。
----auto loan，我选第一个tranche的contraction risk小，不知道为啥，因为autoloan好像本来就没啥contraction risk.不过Pa总是比下面subordinate的PC 的risk要小吧
----auto Loan 我选2个internal enhance,一个overcoll...,一个senior/sub. tranche
----auto loan的Pa我选over value,因为oas比option free的小.auto loan 是用z spread 比较的，因为没有什么prepayment 风险，你去看看那个表，所以，这个是fair valued
----credit card。。。忘了。
----待回忆
----待回忆 | 
发表于 2009-6-8 09:54
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