huoc34

QUOTE:

QUOTE: 以下是引用ann110726在2009-6-9 0:11:00的发言： 在请教大家一题 下午portfolio中，第4题，用Fama-French model判断股票的收益率主要是那个factor贡献最大？ 1.mkt 2.large 3.value 大概这个意思，我选了个large，因为计算下来回报率最高。

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以下是引用irma在2009-6-9 7:40:00的发言：

我 选value

 

我也选value，不过是蒙的

nickguan

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QUOTE:

老兄记忆力不错啊，（6）是计算名义回报率吧，不考虑时间成本啊

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以下是引用nathan1014在2009-6-7 14:05:00的发言：
上午感觉还可以，下午有equity的2个item搞得我实在头疼，所以下午考的不是记得很清楚，下面分享一些记得的内容 （1）Ethics：没考soft dollar和prudent man. 上午关于研究报告的，下午关于一些portfolio manager的操作 （2）Quantitative: 上午t-test相关，有个test corr coefficient的，我不大懂，印象深一点。下午没有考 （3）Econ:考econ growth，有些题目挺偏的，计算real wage? 也是不大确定。今天稍微有点涉及外汇，不多，好像也不属于econ的。 （4）Acct：Inter-company transaction,感觉上下午都有涉及earning quality的，下午一整个item的考，也不大懂。还有一个item 调整财务报表的（Los 26吧），看到就像投降 （5）Corp Finance：上午capital structure, cost of capital 之类的，有一题考MM的，下午忘了，反正没有一个item考budgeting的 （6）Equity： 上午考RI，DDM；下午也有DDM的样子，最恶心有个考equity concept的，current trading $58, intrinsic value $56, 8 month converge, 问HPR，真不知道如何算一个postive的回报率 （7）Alternative：上午考PE，基本概念，还好 （8）Fixed Income： 上午考bond with option （9）Derivatives：Gold Future，有一个问contango的问题，下午有option, delta应用之类的 （10）Portfolio：下午一个item，APT，ICAPM之类的，没有很复杂。没有考tax和planning 芝加哥考场： 在一个会展内，像广州会展那样的，大城市，过千人很正常，解散后竟然用了近5分钟才挤出去，考试后去存包处拿东西还要排长队，各位要预计好时间啦。还有一个不知道是不是今年的新规定，以前各个section给自点好试卷就可以各自解散，这次要所有section都点好了，才能走，也造成了出去时候的拥挤。 晕，怎么不能换行的？管理员可以帮忙排版一下吗，谢谢

[此贴子已经被作者于2009-6-7 14:10:24编辑过]

irma

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以下是引用huoc34在2009-6-9 8:31:00的发言：

记得有一题好像是surprise值计算的，预期：0.1，0.1；fact：0.2，0.3，

考试时想，如果定价公式后面都是用surprise premium，E（surprise*  ）应该为零，那常数就不是rf，

当时好像不是选rf，但记不住题目是问ATP还是别的？

题目不记得了，貌似选了一个均衡市场价值的选项，有人还记得题目么

tinygrace

QUOTE:

以下是引用irma在2009-6-8 9:42:00的发言：

short sell stock没注意阿，mm是在中国考的么？

 

照理说，short stock跟buy stock的收益率，应该正好差一个负号吧

 

又突然想到，holding period return，本来就是求得持有者股票在这一段时间的收益吧

 

跟题目中那个人的position应该关系不大把?

[此贴子已经被作者于2009-6-8 9:46:07编辑过]

再北美考的

题目说sell stock ,所以才会有postive 的Holding return.

HPR=  (gain on price appreciation + div) / stock price at time 0 的公式中并没有用到 require return rate

所以我认为是 sell stock 得到了58.5, 然后 再投资或者存银行 58.5* require return rate*8/12.  最后再用56买回来cover short postion. 所以short 的gain 和buy postion 不是只是正负号的问题. 

我算出来是7% 最大的那个.(可能不对,请大家指点我的思路有什么问题,百思不得其解,觉得自己很正确)

pass了

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以下是引用pickle005在2009-6-8 23:22:00的发言：

应该用E0, 既然另外一半叫PVGO, E/r 这一块就不应该包含未来的任何growth假设。E1=E0*（1+g), 所以我认为用E0

notes上用的是E1，因为它认为从E1开始growth才停止

多马豆

累啊，刚回来，觉得这次2及不难，但很偏，总的来说有20-30道题没把握，悬啊

pass了

Economies of scope的定义，百度找的

 

范围经济（Economies of scope） 指由厂商的范围而非规模带来的经济，也即是当同时生产两种产品的费用低于分别生产每种产品时，所存在的状况就被称为范围经济。只要把两种或更多的产品合并在一起生产比分开来生产的成本要低，就会存在范围经济。1、指由于一个地区集中了某项产业所需的人力、相关服务业、原材料和半成品供给、销售等环节供应者，从而使这一地区在继续发展这一产业中拥有比其他地区更大的优势。2、指企业通过扩大经营范围，增加产品种类，生产两种或两种以上的产品而引起的单位成本的降低。与规模经济不同，它通常是企业或生产单位从生产或提供某种系列产品(与大量生产同一产品不同)的单位成本中获得节省。而这种节约来自分销、研究与开发和服务中心（像财会、公关）等部门。范围经济一般成为企业采取多样化经营战略的理论依据。范围经济是研究经济组织的生产或经营范围与经济效益关系的一个基本范畴。

　　当同时生产两种产品的费用低于分别生产每种产品时，所存在的状况就被称为范围经济。

　　1.是指由于一个地区集中了某项产业所需的人力、相关服务业、原材料和半成品供给、销售等环节供应者，从而使这一地区在继续发展这一产业中拥有比其他地区更大的优势。

　　2.指企业通过扩大经营范围，增加产品种类，生产两种或两种以上的产品而引起的单位成本的降低。与规模经济不同，它通常是企业或生产单位从生产或提供某种系列产品(与大量生产同一产品不同)的单位成本中获得节省。而这种节约来自分销、研究与开发和服务中心(像财会、公关)等部门。范围经济一般成为企业采取多样化经营战略的理论依据。

wocaohorse

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累啊，刚回来，觉得这次2及不难，但很偏，总的来说有20-30道题没把握，悬啊

"

 

那还有什么担心的，就算30全错，还有90/120， 75%。 够了，不用担心

hcf9727609

我估计可能会错到40道呢,应该不会超过40道.

 

估计也到线上了,那才叫悬

mumumumu

看来BREW酒厂那道题是选scope吧，两家合并后没有产出新东西，还是卖酒