ann110726

QUOTE:

以下是引用oilily在2010-6-9 14:53:00的发言：

直觉上看，价值应该等于未来的现金流，所以，交易成本应减去。

原版书上写了，不减transaction cost。 如果减去transaction cost，就是price to seller。但是人家问你得是enterprise value。 同意bright cool

arielwang1206

QUOTE:

以下是引用ann110726在2010-6-9 15:54:00的发言：

原版书上写了，不减transaction cost。 如果减去transaction cost，就是price to seller。但是人家问你得是enterprise value。 同意bright cool

关键是算PV EV的时候，要不要在FV EBIT中减去DEBT?

之前有人这样算的，是不是有一样的答案？

[此贴子已经被作者于2010-6-9 15:57:51编辑过]

brightcool

QUOTE:

以下是引用arielwang1206在2010-6-9 15:57:00的发言：

关键是算PV EV的时候，要不要在FV EBIT中减去DEBT?

之前有人这样算的，是不是有一样的答案？

[此贴子已经被作者于2010-6-9 15:57:51编辑过]

你认为EQUITY VALUE 可以减 DEBT ？

ann110726

不减，看书吧，98页，一目了然。

future value是纯纯的equity退出价值。 PE怎么会那么可爱，计算退出时还把debt的价值算一算，没那么好的人，呵呵，都是些野蛮人。

巴比伦人

QUOTE:

以下是引用arielwang1206在2010-6-9 15:57:00的发言：

关键是算PV EV的时候，要不要在FV EBIT中减去DEBT?

之前有人这样算的，是不是有一样的答案？

[此贴子已经被作者于2010-6-9 15:57:51编辑过]

我同意是这个算法[(EBIT)25x(Multiple)7 - 10(senior debt at year 5) - 50(junior debt at year 5)]/(1.3)^5 + 40(senior debt at year 0) + 50(junior debt at year 0)  =121.

[此贴子已经被作者于2010-6-9 20:53:37编辑过]

arielwang1206

QUOTE:

以下是引用ann110726在2010-6-9 16:01:00的发言：
不减，看书吧，98页，一目了然。 future value是纯纯的equity退出价值。 PE怎么会那么可爱，计算退出时还把debt的价值算一算，没那么好的人，呵呵，都是些野蛮人。

我是按照没有减算的，应该说，当时根本没有想到这么多

chenshang

那这个题的答案是选不是121 和 129的第三个？

arielwang1206

QUOTE:

以下是引用ann110726在2010-6-9 16:01:00的发言：
不减，看书吧，98页，一目了然。 future value是纯纯的equity退出价值。 PE怎么会那么可爱，计算退出时还把debt的价值算一算，没那么好的人，呵呵，都是些野蛮人。

且，如果是不减，那么notes就在这个问题上着实误导了大家一把

fredrik

QUOTE:

以下是引用arielwang1206在2010-6-9 16:07:00的发言：

且，如果是不减，那么notes就在这个问题上着实误导了大家一把

这次不只是误导一把的问题了。

brightcool

美女 岂止是这个  你看看合并报表的EQUITY处理  NOTES整个就是错的

我个人认为 NOTES作者是几年前的CPA  对新GAAP了解不多