reve

QUOTE:

以下是引用hitman1986在2010-6-8 13:30:00的发言：

你说的这个我知道，这个题目是什么，下午的最后一个大题吗，我记得题目是说要active management，第一个是在哪个阶段注资，有个是mezzanine阶段，这个不对，第二个是说即使是业绩不好也要收到performance fee，我好像没看到Claw back，只看到有 HWM，是不是说得这个题

对的，我想起来了，C肯定不对，因为有mezzanine这个。A和B一个是说有HWM 没有CB，一个是反过来的。

 

而且他说业绩不好也要收到performance fee.所以应该选 no HWM but with CB... CB is for initial investment.

tommyyxh

QUOTE:

以下是引用reve在2010-6-8 13:59:00的发言：

呵呵...如果用option就是bet on one direction coz the payoff of an option is asymmetric. 而且考题让你用最cost effective。如果你用option，又不bet on one direction, yr premiums will be wasted.

[此贴子已经被作者于2010-6-8 14:00:38编辑过]

书上说得很明确： 如果你对哪个方向有view，那么如果向好的方向，你就什么都不用做，省钱，而且有upside potential.

 如果向不好得方向，那么用future,因为这个可以hedge掉risk， 因为你确定向不好得方向了，那么就没有upside potential。

如果你对方向不明朗，那么就用put option， 因为这样既可以hedge risk, 又不会耽误你的upside potential。

说得非常明确。

 

你不能仅仅考虑future 和option的cost, 你还必须考虑opportunity cost, 如果耽误了upside potential,这个有很大的opportunity cost.

 

不讨论这个了，大家有不同的想法。一个题目，无关痛痒的！

[此贴子已经被作者于2010-6-8 14:17:18编辑过]

hitman1986

QUOTE:

以下是引用reve在2010-6-8 14:10:00的发言：

对的，我想起来了，C肯定不对，因为有mezzanine这个。A和B一个是说有HWM 没有CB，一个是反过来的。

 

而且他说业绩不好也要收到performance fee.所以应该选 no HWM but with CB... CB is for initial investment.

恩，a答案

tommyyxh

QUOTE:

以下是引用reve在2010-6-8 14:10:00的发言：

对的，我想起来了，C肯定不对，因为有mezzanine这个。A和B一个是说有HWM 没有CB，一个是反过来的。

 

而且他说业绩不好也要收到performance fee.所以应该选 no HWM but with CB... CB is for initial investment.

是的，但是我选的是claw back，这个没什么疑问。。。无论书上还是notes上,PE这个部分都说了：

In some case, the manager can receive early distribution based on expectations, but a claw-back provision may be in place that requires the manager to give back money if the expected profits are not realized...

 

和题目说得一摸一样。。。一点疑问都没   肯定claw-back

reve

QUOTE:

以下是引用tommyyxh在2010-6-8 14:21:00的发言：

是的，但是我选的是claw back，这个没什么疑问。。。无论书上还是notes上,PE这个部分都说了：

In some case, the manager can receive early distribution based on expectations, but a claw-back provision may be in place that requires the manager to give back money if the expected profits are not realized...

 

和题目说得一摸一样。。。一点疑问都没   肯定claw-back

我怎么觉得你和楼上选的是一个答案。。。 昏。。难道你选的是有HWM 没CB？？

hitman1986

QUOTE:

以下是引用tommyyxh在2010-6-8 14:21:00的发言：

是的，但是我选的是claw back，这个没什么疑问。。。无论书上还是notes上,PE这个部分都说了：

In some case, the manager can receive early distribution based on expectations, but a claw-back provision may be in place that requires the manager to give back money if the expected profits are not realized...

 

和题目说得一摸一样。。。一点疑问都没   肯定claw-back

这个题目的c答案就是mezzanine，b答案是HWM那栏说得是yes需要这个，只有a答案了，至于有没有claw back我就不知道了

mumue

请叫我乱做题小天王[em51]

[此贴子已经被作者于2010-6-8 14:35:32编辑过]

tommyyxh

QUOTE:

以下是引用hitman1986在2010-6-8 14:26:00的发言：

这个题目的c答案就是mezzanine，b答案是HWM那栏说得是yes需要这个，只有a答案了，至于有没有claw back我就不知道了

我好像是A。  claw -back ，没有mezzanine

tommyyxh

QUOTE:

以下是引用mumue在2010-6-8 14:28:00的发言：

为啥我跟你们想的都不一样
我是觉得你搞不清楚方向那就锁定啊
future有风险啊，option要花钱啊
forward8素很好麽

因为如果你方向很明确，直接future就行，省钱，同时又不会产生opportunity cost， 但是方向不明确的时候，如果你用future，虽然future contract省钱，但是如果向相反的方向去，你在future contract上不就亏了？ 用option，虽然一开始付一点premium,但是可以保证你不仅hedge了risk，如果朝你相反的方向去，你照样赚钱，不会耽误你upside potential. 你可以看看书，说得很清楚。  你可以看看我前面给出来的书页码，去读读看。

tommyyxh

QUOTE:

以下是引用mumue在2010-6-8 14:28:00的发言：

为啥我跟你们想的都不一样
我是觉得你搞不清楚方向那就锁定啊
future有风险啊，option要花钱啊
forward8素很好麽

forward 和future 效果一样。。。

future是standardized， 在交易所交易，forward是customized, 私下的。。。

他们两区别是一级的知识点。。