关于synthetic stock 和synthetic cash的问题 stock, 股票, 债券

sunjuice7

完全不理解，什么时候用Ｖ＝Ｖ（１＋ｒ）＾ｔ／ｑｆ这个公式，什么时候用ｂｅｔａ或者ｄｕｒａｔｉｏｎ调整呢？

如果要把股票仓位调整为债券，不是先调整股票ｂａｔａ到０，但这也是synthetic cash啊，为什么公式不同呢？

快疯了，请各位高手解惑！

sunjuice7

谢谢各位高手！
困惑的是经常题目是把所有的条件都给出来了，包括beta,risk free rate,time，比如说09年mock的42到48题，所有的条件列了两张表，我就晕了，不知该用哪个？关键是两种算出来还都有答案，哭啊。。。

knightface

lz 淡定

第一个公式中不含任何beta，说明这里暗含的假设是future的beta与underlying的beta相同，或者说是两个的exposure相同。

第二个公式中future有自己的beta，underlying也有自己的beta,说明这两个exposure不同，仔细体会，有点basis risk的意思（题外话）。

 

第二个公式比第一个更general一些，因为假设限制没了。如果future与underlying的exposure一样，那两个公式也是一样的

 

 

minminmin

恩 这也是我经常遇到的问题 谢谢解答

joeyer18

 而且如果需要用到Ｖ＝Ｖ（１＋ｒ）＾ｔ／ｑｆ，一般题目会隐含给出需要的时间"t".

bigboylht

资产配置调整时，用beta调整；如果是对市场有预期，涨或者跌时，而且给出利率，就要合成cash或者stock

利率是判断关键。