红杉资深合伙人称危机下投资更审慎 但未减少投资 访问中国, 的, 合伙人, 迈克尔, 资本

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红杉资本美国资深合伙人迈克尔.莫瑞茨日前访问中国考察其在中国的投资项目，在接受有关媒体记者访问时，阐述了其对于面临金融危机下红杉资本的投资策略改变以及对中国市场等看法。有关访问记录如下：




记者：金融危机对全球经济影响都很大，资本市场首当其冲，它对于红杉资本影响又有多大？风投业是否面临洗牌？


迈克尔.莫瑞茨：此次危机是我遇到的最为严重的一次，经济下滑很严重，危机下所有人都受到波及，红杉当然也不例外。我们曾经在美国召开了紧急会议号召旗下多家初创公司CEO积极调整发展心态和运营策略。


对于你另一个问题，我想说的是，经过市场检验，一批公司的弱点暴露更加集中，倒闭是符合市场规律的。


记者：你怎么看待危机之中的中国机会？对于红杉来说你们在中国的投资机会又有哪些？红杉在中国的投资是否会相应减少？


迈克尔.莫瑞茨：无风险的生活是无聊的（笑），我一直认为中国的机遇大于风险，风险随时存在，只有在其中抓住机会，未来之门才能打开。目前机会主要有三个。第一，很多人停止投资并退出了这个行业（风投），市场份额增加。第二，经过这次考验，公司的管理、运作等各方面会成熟起来，并且更加强大。第三，这时候的人力成本等相对较低，投入资金的使用效率会更高。


我们目前在中国考察的新项目远远超过旧项目。所以我们没有减少投资，只是态度更加审慎，今年每个月我们对中国都有持续的投入。


记者：目前红杉在世界各地的布局情况如何？


迈克尔.莫瑞茨：红杉在美国、以色列、印度、中国都有基金，而且做出了非常大的成绩。目前中国和印度的资本市场的发展远远高于美国。


记者：在你看来，目前中国什么企业最有价值？如果你们再投资会主要选择哪些行业？


迈克尔.莫瑞茨：我认为在行业中有技术优势、科技含量，能够在经营中保持持续盈利，毛利率和净利率水平在行业居首的企业都是有价值的企业。举例说，就是10年项目完成后，人们还愿意持有这个公司的股票。红杉资本对市场的贡献是，发现并投资了对所有投资者而言有价值的企业，而不仅仅是红杉资本退出时有很高回报。


记者：与美国相比您认为中国市场有何特点？红杉资本与红杉中国有哪些关系？如何评价红杉中国？


迈克尔.莫瑞茨：对于投资本身来说，决策和结构无论中国还是美国差距并不大。如果说不同，那就是目前美国的传统行业上升空间有限，但是中国的很多传统行业与科技产业一样具有上升潜力和机会，我们坚持的一个原则是寻找非同寻常者一同创业。


红杉资本与红杉中国是合作伙伴关系，我们一直注重团队整合，企业理念等方面的融合。红杉中国具有在中国投资100％的决策权，不受任何外界的影响和控制。红杉中国（2005年9月创立）团队合作非常好，在中国三年多取得的成绩和发展有目共睹，超出了我们原来的预期。


记者：红杉有许多成功案例，但有成功就有失败，您印象最深的失败案例是什么？有什么感触？


迈克尔.莫瑞茨：1999年，互联网泡沫破裂时，我们当时过于自信，坚持投资Webvan，结果投资打了水漂，至今我仍然记忆犹新，我们不得不对投资者表示歉意。失败的主要原因是我们的期望过高，在市场投入过多的资金，Webvan的做法太着急了，它试图马上就到处开店营业，结果虽然得到大笔投资资金，但开支比投资要大得多，此次投资损失了8.5亿美元。


记者：中国政府出台十大产业振兴规划，您认为中国政府方面对行业和VC的发展将会起到什么作用？


迈克尔.莫瑞茨：我接触过的中国政府官员一直对我们的工作非常支持，对于有成长力的年轻企业也给予了很多优惠政策，我们相信政府对行业的扶持是有利而且有很大帮助的。