银监会发文引人注意：房地产信托将面临"缩量" 银监会, 中国, 房地产

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中国银监会近日下发《关于进一步加强房地产信贷管理的通知》([2006]54号文件)，其中有关房地产信托的规定尤其引人注意。一位信托业内人士昨表示，房地产信托不再是“世外桃源”，其信托贷款规模将面临“缩量”。

今年一季度，国内房地产信托产品共推出23个，资金规模达31.67亿元，约占信托产品资金总量的44.35。6月份，房地产信托产品共13个，资金规模达21.34亿元。据介绍，房地产信托主要包括房地产贷款信托、股权投资信托、土地储备信托三类。

去年银监会曾出台《关于加强信托投资公司部分业务风险提示的通知》（[2005]212号文件），规定自有资金超过35％、四证齐全、二级以上开发资质等三个条件全部具备，房地产项目才能融资。但一些信托公司采取股权投资方式“绕道走”，将信托贷款变相为股权投资，再由开发商采用附加承诺方式回购股权。例如，某信托公司正在发行的信托计划拟募集3000万元，信托计划到期前由开发商溢价回购3000万元股份，从而使资金退出。

此次银监会出台的“54号文件”要求，以投资附加回购承诺等方式间接发放房地产贷款，也要严格执行2005年“212号文件”。业内人士表示，股权投资被亮红灯，将使房地产信托业务更趋规范。

该人士称，“54号文件”同时提示了土地储备贷款的风险，而土地储备信托是近年兴起的热点。

他认为，信托公司同时要注意存量房地产信托计划的资金安全，若开发商遭遇流动性风险，后续资金难以跟进，到期的房地产信托将面临风险。