定向增发大股东须担保注入资产效益 业内人士, 上市公司, 增发, 定向, 股东

water2012

继定向增发力推上市公司大股东注入战略资产实现整体上市的路径明确后，权威人士对本报透露，监管部门也将鼓励其他企业用优质资产认购股份，对绩差公司进行重大重组。而大股东保留关联资产较多的，“上市公司再融资资格肯定受影响”。
同时，针对市场人士关心的注入资产质量问题，监管部门将进行严格把关，例如将在定向增发的相关规则中规定：注入资产不得摊薄已有业绩，要求会计师审核盈利预测，大股东担保资产的效益等。
“这就把利用定向增发改善上市公司质量的精神落实了。”业内人士评价说，监管部门的严格把关，将为“好规则成就好结果”提供有效保证，尤其是大股东担保资产效益的做法，相信在实践中会发挥比较实在的作用。
据统计，今年以来自鞍钢新轧开始，已有超过30家上市公司公布了通过定向增发整体上市的方案。
有关专家认为，这种“大动作”在证券市场的历史上前所未有。这些方案至少有六方面的特点：一是上市公司规模得到迅速扩张，有的营业收入、股本规模一下就增加300%至400%；二是普遍大幅增厚了公司业绩，如G鲁黄金今、明两年定向增发后的业绩比不增发预计提高100%以上，G南山预测的每股收益更一举提高到此前的3倍多；三是大股东持股比例多数增加到绝对控制，在全流通环境下竞争日趋激烈的控制权市场中占得先机，而管理层股东不稳定恰恰是不少投资机构担心的问题；四是大股东可将巨额资产证券化，提高了资产的流动性；五是大幅减少了过去监管机构头痛的关联交易和同业竞争问题，从根本上提高了上市公司的独立性和持续盈利能力；六是由于锁定期的存在，对二级市场没有即期的实质性冲击。