4.56亿元平保股权烫手 华林证券重组困局 中国平安, 福布斯, 有限公司, 证监会, 证券

碧碧

“生存还是死亡，这是个问题。”莎翁的名言道出了监管部门的困扰。
10月31日的券商综合治理大限已过，但截至11月10日，华林证券人士告诉记者，监管层对于华林证券的综合治理方案态度依然不明朗。
2004年，福布斯富豪林立将自己的一半身家———9600万股中国平安保险(集团)股份有限公司(下称“中国平安”)股权“廉价”卖给华林证券，这为华林证券今天的死结埋下伏笔。
今年9月初，记者获知，华林的整改方案已上报证监会，“就等着会里点头”。但直到11月，一切依然是雾里看花。
还款自救
华林的问题公开化始于今年3月20日，证监会发布了《关于限制华林证券有限责任公司业务的决定》，因“未采取切实可行措施归还被挪用的客户交易结算金”以及“未采取切实可行措施收回股东侵占的资金”，从4月1日起，暂停其保荐承销、证券账户开户代理等业务。
三天后，华林约请媒体表示，所占用的保证金缺口共计9062万元，已于23日前全部补齐。
记者了解到，上述资金主来来自两家公司，其中大股东深圳立业集团支付9000万元，而深圳立业控制的深圳市国树实业有限公司支付62.43万元。
这笔欠款同时也是股东偿还侵占资金的一部分。
华林人士当时认为此事很快会得到解决，“公司已于3月23日向有关部门上报关于客户保证金已全部到位的专项报告，并申请解除业务限制。”
但华林的窟窿并不限于此。它还存在将挪用的大额客户保证金定性为委托理财从而获取周转时间的嫌疑。
华林在其2005年年报中列明，截至当年底，尚有8185万元“承诺保底理财”本金未偿还。
受累的企业包括：台湾知名企业顶新国际集团康师傅(控股)旗下的广州顶津食品有限公司，金证股份(600449.SH)以及国内VC业龙头深圳创新投资公司下属的合肥世纪创新投资有限公司。所涉及金额分别为4000万元、3000万元以及1185万元。
据悉，华林在10月31日之前一周归还了金证股份以及广州顶津的资金。
此外，知情人士告诉记者，“合肥世纪创新的欠款则是采用小额多次方式归还的，截至10月31日，也都已还清。”
华林之殇
实际上，华林大股东关联方的占用资金金额更大。
据了解，华林和深圳立业集团以及其旗下的12家企业有资金上的纠缠。
今年3月28日，深圳立业集团以及旗下子公司和华林签订的《债权债务重组协议书》显示，所有债权债务重组后，深圳市丰联投资有限公司(林立控制企业)共欠华林证券12606.51万元，并由深圳立业集团提供连带偿还担保。剔除此前已偿还的9062.43万元，截至4月底，大股东仍占用约3000万元。
但是，这仅是占用资金浮出水面的部分。
据2005年年报披露，华林为大股东控制企业提供担保的金额高达7400万(如表所示)，其中为广州保胜电子(大股东关联企业)6000万银行贷款提供担保还导致6000万客户保证金被银行划走，因此引起的诉讼至今没有了结。
因证券回购纠纷，华林有6个银行账户合计1491.44万元存款被法院查封，其中3个为客户资金账户，客户资金存款为1452.45万元。
纸上富贵
对于已经跃居福布斯富豪榜的华林证券实际控制人林立而言，几个亿的窟窿似乎不是太大的问题。
按照福布斯2006年富豪榜的排名，深圳立业集团董事长林立以57亿元的资产首次现身，与饮料大王宗庆后并列22位。
林立出生广东紫金县，曾有多年银行工作经历。1986年下海创立深圳立业投资发展公司，旗下产业主要有饮料、药业、房地产以及金融。
金融类资产主要有三块：2000年，林立成为广东发展银行十大股东之一；2003年2月9日，证监会同意江门证券从5600万元增资扩股到8.07亿元并更名为华林证券。林立旗下三家关联企业出资7.51亿元，成为华林的实际控制人。
令林立进入富豪榜的真正原因就是他拥有的中国平安股权。
2003年3月18日，深圳市投资管理公司限于政策要求，将其持有的8800万股中国平安股份以每股不低于5.93元的价格在深圳市产权交易中心公开拍卖，最终这些股权为林立获得，而股权总价约在5亿元以上。
按照今年11月10日中国平安的收盘价28.50港元计算，拍卖所获股份的账面价值高达25.08亿港元。
林立将华林证券以及中国平安的股权一前一后收入囊中，共需12亿元以上的真金白银，然而，据报道，当时深圳立业投资的注册资本仅1.8亿元。
而林立其后玩弄的左手倒右手的把戏，则难以避免让人不联想到变相抽逃出资。
相关资料显示，2004年6月24日中国平安上市后(代码：2318)，林立旗下的深圳投资开发有限公司持有中国平安的股份已增至9600万股，但这部分股权属于内资股，还是“纸上富贵”，不能上市买卖，若通过产权交易所买卖则难免会大幅折价。
烫手的金蛋
2004年8月26日，华林证券出资4.56亿元受让深圳立业投资持有的中国平安9600万股以及其相关权益，但“鉴于国家有关法规不允许证券公司直接持有保险公司的股份，本公司(华林证券)委托深圳市立业投资发展有限公司代为持有”。
此时中国平安已在港上市，当天其股价最高涨至每股10.6港元。华林证券用4.56亿元的成本获得超过10亿港元的资产，而截至今年11月10日，账面价值已增至27.36亿港元。
但是这部分资产对于华林证券而言却是难以承受之重。因为这项交易为华林带来27亿港元的“纸上财富”，也堵住了其发展空间。
在华林证券8.07亿元的注册资本中，4.56亿元通过受让“不允许证券公司直接持有”的股权回流到了大股东的手中；归还“委托理财”本息至少8100 万元；清理挪用保证金部分支出9062万元；填补作为抵押最终被兴业银行划走的客户保证金以及法院冻结的客户资金账户资金总额也在7000万元以上。
仅此三项，就占用了约7亿元，这还不包括急需解决的担保等问题涉及的部分。
若中国平安股权投资的4.56亿元不能回笼，则资金周转将不畅，华林难有发展。然而，大股东现在是否有实力掏出4.56亿元“赎回”平安股权依然是个未知数。
但对于林立来说，华林证券是绝对不能失去的资本平台，9600万股中国平安股权是他的一半身家，因此一般券商那种引入新投资者的整治方式不是可以接受的选择。
此中一个耐人寻味的插曲是，在证监会限制业务的文件未下达前，华林证券未经审计的资产负债表中，中国平安股权被列入自营证券净值项目，而此前，这项业务都被列入长期投资项目。其后经过审计的年报中，再次将此部分资产归于长期投资。
这是否透露了要沽售的想法，无从而知。而记者试图就上述问题采访林立本人，但是被婉拒。