杀跌到位，下周或带来意外惊喜 大跌, 人民币, 美元, 国际, 交易日

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苏黎世


B股再度遭到重挫，两个交易日最大跌幅达到14.36%，自4月25日以来的整个最大跌幅达到27.17%，拖累A股创出新低。B股的大跌理由版本很多，但我们认为主要有三条：一是国际板推出言论影响，因为国际板推出后，无论是用人民币计价，还是借道B股市场，对B股都构成边缘化和挤出效应；二是人民币持续升值，近期人民币兑美元汇率新高不断，以美元和挂钩美元的港币计价的B股遭到甩卖，给B股市场带来巨大压力；三是国际国内经济增速下滑，市场信心严重不足。但根据历史走势看，B股指数在08年9月出现暴跌，以及今年4月份出现暴跌后都有快速拉升，这次或许不例外，A股市场未必连续杀跌。

除了B股暴跌的负面影响，预计周末加息是又一元凶。尽管我们在5月初认为6月份可能加息，但本周全球主要经济体议息后，只有巴西加息，欧美诸国都维持利率不变，中国央行能否按照预期加息存在不确定性，或许央行需要观察一下经济状况。当然，高企飞通货膨胀会给央行压力，最终可能加息，但央行加息的具体时间从来都难以预测，故我们不去猜具体时间点，但早公布一定要好于晚公布，做一个大胆的猜测，如果周末真的加息，那么下周周一的走势或许就是一个直接上拉的中阳线了，反弹的力度会有两至三天。

对于维持经济稳健增长方面，虽然经济增速出现下滑，但还是有很多好的苗头出现，像保障性住房必须在11月底以前开工，对整个房地产产业链具有较大推动力，在一定程度上减缓房地产调控对经济增长的负面影响，而中小企业放款不计入银行日均存贷比考核，一定程度上能有效解决中小企业的融资难问题，增加社会就业，促进老百姓收入，进而促进消费。货币政策的放松暂时还看不到，在一定程度上制约大盘的反弹空间，但行业扶持政策或许会超预期，毕竟政府对经济结构转型很迫切，再不转变经济增长方式，我国的经济发展很有可能步拉美后尘。

既然很多政策利空属于假象，我们又何须担忧调整呢？根据股市只有少数人赚钱的特点，当大多数人在趋势性杀跌时，能够沉着应对，调整就对优质低位股大胆买入，今天的感觉不是很爽吗？所以，我们再次强调，目前点位无需恐慌，每逢调整就介入优质超跌股，大幅反弹时就减仓，短期内必有良好效果。

板块方面，在当前行业估值偏高的情况下，军工股上涨仍然以题材催化为主。近期有关航母建造以及南海地区摩擦方面的消息都成为炒作的理由。最主要就是航母的建造了，这是一块相当大的蛋糕。航母的制造，可令装备制造、动力系统、高端材料和信息系统四个细分行业受益。导致军工概念走强的原因有三个：(1)大军工集团背景下的军企整合大趋势，仍然看好中航系整合的机会，关注航天系的科研体系改革进度； (2)看好符合国防现代化发展方向、装备技术提升的军品业务，特别是新一代的海军、航空装备、陆航装备及相应关键系统配套集成业务； (3)关注未来5-10年具有较大成长空间的三个细分产业：航空发动机、通用飞机、卫星产业。个股方面，600072 中船股份和600967 北方创业双双涨停，另外盘中点评的000065北方国际也从下跌拉升至将近2个点，最近主力动作比较大，资金方面也有流入，我们一起研究一下。另外继续看好新一代新兴技术板块和新能源个股。今天新能源板块中的金晶科技和中航三鑫纷纷表现强劲。新一代新兴技术板块中，000727华东科技和002137实益达继续震荡盘上，上升通道完美，继续逢低重点关注。稀土板块，600259广晟有色强缩量调整，后市继续看好。而我们反复推荐的稀土三剑客，600111包钢稀土、000758中色股份和600058五矿发展出现缩量调整，接下来调整可以继续低吸，后市主升浪可期。另外"石墨烯"概念股000928 中钢吉炭下周也可以关注下。