返回列表 发帖

大庆华科:2011年净利或增45%


  大庆华科股份有限公司(000985),是国家级高新技术企业,拥有现有化工、科技开发、聚丙烯和药业四个分公司。大庆科华主要从事石油化工产品、塑料改性产品和医药产品的开发、生产与销售。公司产品广泛应用于化工、医药和织物染色领域,客户遍及全国,其化工产品出口到美国和日本等十一个国家与地区。公司股票于2000年7月在深交所上市。
  近年来,随着我国各行业对石油树脂需求量的增长,公司主要产品如石油树脂、聚丙烯专用料和药品及保健品销量不断增长,历年营业收入持续提升。1997—2008年,营业收入复合增长率为19.91%。2009年受金融危机影响,公司营业收入略有下降,2010年,公司实现营业收入10.36亿元,同比增长18.91%。
  净利润方面,数据显示,除2008年受金融风暴影响下游行业停产/减产导致产品受冲击而发生亏损外,公司长年保持盈利。2010年,受原辅材料价格上涨影响,在营业收入增长的同时,净利润略有下降,归属母公司净利润0.26亿元,同比下降13.69%,每股收益0.20元。
  (注:英策咨询《中国上市公司数据库》中的数据,来源于上市公司各年年报,本着忠实原始数据的原则,未因事后合并范围或会计准则变动而对数据进行调整,可能与交易系统中的数据产生一些差异,特此说明。)
  毛利方面,数据显示公司毛利率长期低于行业平均水平,2010年为12.05%,同期行业平均值为20.75%。
  管理费用率方面,数据显示公司管理费用率在2010年以前始终明显低于行业平均水平,近两年快速上升,2010年为6.7%,同期行业平均值为5.88%。
  财务费用控制方面,数据显示公司财务费用率多年接近零,有息负债水平低,自有资金充足。
  营业费用控制方面,数据显示公司营业费用率多年来明显低于行业平均水平,2010年为1.3%,同期行业平均水平为4.33%。
  营业外收支方面,数据显示,2010年之前公司营业外收支净额占利润总额比重多有起伏,2010年为2.81%。
  销售利润率方面,数据显示,虽然多年来公司期间费用率明显低于行业平均值,但毛利率与行业平均水平相差过大,以至销售利润率长期低于行业平均水平。2010年,公司销售利润率为2.94%,落后行业平均值6.54个百分点。
  资本结构方面,数据显示公司资产负债率极低,2010年仅为8.65%,同期行业平均水平为50.94%。
  运营能力方面,数据显示公司存货周转率历年来高于行业平均水平,2010年为8.73次,同期行业平均值为4.53次。
  资本回报方面,数据显示,尽管其存货周转率比行业平均水平高出近一倍,但由于销售利润率低,以及资本结构过于安全,资本效率差,导致公司净资产收益率长期低于行业平均水平,近两年来虽有所提高,2010年为5.54%,仍低于10.22%的同期行业平均水平。
  流动性方面,由于现今充足,公司流动比率长期高于行业平均水平,且仍在不断上升。2010年,公司流动比率为395%,同期行业平均值为115%。
  利润分配方面,数据显示公司近三年来未进行过分红。
  有关资料显示,我国石油树脂需求总量不断增加,预计2013年将突破30万吨,同时国际市场需求也在不断扩大,特别是专用石油树脂和高档石油树脂需求量增加较快。公司近年平均石油树脂年销售量约为2万吨,约占国内市场的20%。目前,其正在进行高档专用石油树脂产品的研发,在建的年产15万吨乙烯裂解C5综合利用项目,属于提升原料适应性和改善产品品质类项目,预计今年内可完工,届时公司石油树脂销售形势将会更好,预计2011年各种专用石油树脂销售量将达到2.4万吨。
  一季报显示,大庆科华2011年前三个月营业收入2.53亿元,归属母公司净利润0.10亿元,每股收益0.08元。
  使用英策咨询上市公司财务模型对大庆华科2011年全年业绩进行的预测显示,预计2011年其营业收入为12.45亿元,同比增长20.11%,净利润为0.38亿元,同比增长45.03%。按公司目前发行股数1.3亿股计算,预计其2011年每股收益为0.29元(2010年为0.20元),年末每股净资产为3.96元(2010年为3.67元)。英策估值网依照6月14日收盘时行业平均市净率3.96倍的市场估值水平计算,其每股价值为15.66元。
  6月14日,公司股价收报15.52元,涨幅1.44%。从技术面看,自5月27日一根长阴线一举穿破长、中、短期均线,并在次一交易日5月30日再开一根大阴线穿破上升趋势线至今日收十字星为止,日K线有形成头肩顶趋势,支撑点在14.5元附近。当前,各长短均线开始聚集,5日线有下穿10日线迹象,趋势性技术指标如布林线和MACD等均未出现短期上升信号,但头肩顶是否成立尚待有效确认。系统性风险方面,公司股票贝塔系数0.88,表明股价涨跌在一定程度上仍受大盘影响。

返回列表