东源电器：步入高成长轨道 平安证券, 研究报告, 东源电器, 高新科技, 管理层

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　　平安证券研究报告指出，公司上市以来，随着主要股东股权的变化，经历着深刻的体制变革，这使得公司管理层的责权利更加统一，做大做强公司的积极性也大大提高。同时，公司“十二五”期间将启动通州经济开发区高新科技产业园、苏通科技园区新能源产业基地建设，积极拓展产品线。综合判断，公司面貌逐渐更新，正在从平稳发展走向高速成长。
　　2010 年以来，国家启动了新一轮农网升级改造，同时电网投资也逐步向长期被忽视的城乡配电网领域倾斜，预计将刺激永磁开关、环网柜、配电变压器等配网设备市场快速增长。在行业增长的同时，电网公司的招标方式也在发生深刻变化，集中招标逐步扩展至配网设备领域。我国配网设备领域有数千家公司，地域化特征明显，随着集中招标额度推广，预计集中度提高是大概率事件，公司作为10-35kv配电开关龙头，有望抓住机会快速成长。
　　预计2011年-2012年EPS分别为0.42元和0.56元，对应目前股价PE分别为24倍和18倍，看好配网设备行业的长期发展，预计未来的新能源产业项目将大大提升公司发展空间，首次给予“强烈推荐”评级。