警惕下周跌势更凶猛 反弹行情, 创业板, 中小板, 概念股, 技术指标

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　昨天大盘能够在大幅低开后回升收窄跌幅，主要还是跟前日一样受中小板、创业板为首的小盘股以及主板的逆周期题材概念股的反弹行情所推动，但这些板块个股的中期调整趋势仍未改变，目前的逆势上涨行为只能视为是超跌反弹，后市仍不可乐观。
　　沪指的收盘K线形态看，虽然连收两根弱阳线，但并未有止跌迹象。周五及周四这两根阳线，与周一、周二那两根阳线相比要弱势得多，从这可以看出，股指虽然持续调整幅度已不小，但反弹能量并未增强。从沪指的日线技术指标看，反趋向指标还在底部区域徘徊，趋向指标则向下趋势未有改变，因此日线的调整行为还未完成。从沪指的周线看，三连阴后反趋向指标虽已到达底部区域但仍未触底，而趋向指标下周将有形成死叉的倾向，这些指标状态也显示周线的调整走势还将继续。
　基于以上分析的股指技术面趋势，加上当下外围市场已经明显形成跌势负面影响，且下周公布经济数据前后央行出台上调两率的可能性也很大，因此我对下周的大盘走势并不乐观。有经验的投资者都知道，一轮显著持续上涨的行情，当个股频频出现涨停的时候往往就是上升行情的尾声，而当一轮中线调整行情出现之后，下跌走势的最后阶段总会出现个股大面积跌停的局面，这是能量的运行规律。此轮中线调整，截止目前，还没出现大量个股跌停的现象，这并非市场抗跌，而是空头能量未宣泄，如若说是抗跌，就不存在持续下跌的行为。
　　本周收盘后，沪指周线反趋向指标已经到达底部区域，该指标的规律是处于顶部区域时价格的上涨走势比中部区域时强，反之当该指标处于底部区域时往往价格的下跌走势也比中部区域时强。因此，心理上，投资者需要警惕下周市场的下跌行为会更凶猛，我认为，目前维持周线止跌点位2680~2700这个区域不变。股民村长
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　　机构看待后市的逻辑将发生变化
　　最新数据显示，全国工业企业产成品库存迅速上升，产品积压严重。目前国内通胀压力很大，再加上财务费用增加、劳动力成本上升、原材料成本上涨、人民币升值等因素，上市公司业绩增长恐将逐季回落。这与一季度很多机构对2011年上市公司业绩预期有一定差距。另外，笔者预期，4月份主要经济、金融数据公布后，央行在提高存款准备金率、加息之中至少将推出一个，也可能在5月内被先后推出。
　　5月5日全部A股、沪深300的静态市盈率为18.83倍、14.81倍，基于2011年一季度的动态市盈率为16.29倍、12.45倍。从动、静态市盈率看，A股市场的下跌空间并不大。但我们认为，低估值并不意味着股市下跌空间有限，如果未来公司业绩增长处于回落期，估值水平必然伴随着业绩的回落而上升。
　　2661点反弹以来，很多机构乐观看待后市的最主要逻辑是：随着去年底货币政策从适度宽松转向稳健，预计随着国内经济增长回落，到6月底货币政策将从紧转向松。因此，机构很看好2661点开始的反弹，预期行情的高度也较为乐观。从目前情况看，国内的货币政策调控力度不减，房地产调控可能要加码，政策重点显然仍是治理通胀，这些机构此前的预期可能要落空。既然参与这轮行情的逻辑基础变了，一些机构必然要重新调整操作思路，近期机构资金持续流出，想必就是对上述变化的反映。
　　2010年11月月线拉出中阴线后，上证综指在随后的6个月主要在该月阴线中运行。从以往的规律看，A股市场经过半年多的盘整后，即将面临方向性选择。单从6个月不能摆脱实体166点的中阴线看，A股市场选择向上突破的概率很小，上证综指向下拓展空间或是大概率事件。2850点是非常重要的技术位，短期对A股市场有一定的弱支撑，多空力量会在2850点附近纠缠。如果2850点很快就被有效击破，说明沪深股市很疲弱；否则，看好后市的机构还有机会营造“强势调整”的氛围。
　　2661点以来的反弹业已结束，大盘自3067点开始已经进入阶段性调整，调整级别高于2661点至3067点的反弹，调整时间不会少于12个交易周。在具体品种方面，国际白银出现暴跌走势，拖累原油、黄金、伦敦有色金属等大宗商品大幅下跌，国内资源股面临很大的调整压力，但我们中期依然看好国际大宗商品的走势。此外，银行股、医药股走强透视出一些机构持仓继续转向低估值、防御性品种。总体而言，我们建议投资者通过控制仓位应对阶段性调整